Когда Нацбанк отпустит гривну

Пока же положение дел на валютном рынке Украины вполне соответствует синдрому переполненного троллейбуса - видимое внешнее спокойствие при все наростающем внутреннем напряжении.

Кондуктор, нажми на тормоза!

Официальная гривна с начала текущей недели гомеопатически, но неуклонно укреплялась по отношению к доллару США , порой абсолютно игнорируя тенденции мировых финансовых площадок, так что к утру пятницы ее курс, установленный НБУ, достиг уже 12,950488 грн./долл. (- 0,072 коп.) за неделю.

Что же касается евро , то по отношению к нему наша валюта также росла - но уже более заметными темпами, на 17,42 коп. за пять дней, до 16,4381 грн./евро.

Торги  на межбанковском валютном рынке при этом, как и прогнозировали ранее эксперты Financenews24.org, оставались "замороженными", ввиду явного превышения числа желающих купить СКВ по "льготному" индикативному курсу над желающими продать ее столь же дешево.

При этом становится все очевиднее, что  разовые валютные инъекции (по 100-200 млн. долл. в неделю) проводимых Нацбанком долларовых аукционов уже не могут удовлетворить всех желающих приобрести "твердую" валюту на светлой стороне рынка, а другие действующие валютные ограничения (вроде обязательной продажи до 75% валютной выручки) начинают явно раздражать иностранных инвесторов.

В результате, помимо активизации "черного" рынка, все возрастающий дисбаланс спроса и предложения валюты, возникший из-за введения параллельных курсов, привел к существенному осложнению внешнеторговых операций в топливном и фармакологическом сегментах.

Параллельным курсом идете, товарищи!

Поэтому текущая "стабильность" на межбанке (где преимущественно декларативные котировки доллара США в пятницу, 24 октября, по-прежнему колебались в "индикативном" диапазоне 12,95-12,97/13,11-13,13 грн./долл., а по евро - в промежутке 16,38-16,41/16,57-16,61 грн./евро) вряд ли может убедить специалистов в реальной стабилизации (и даже -частичном укреплении) гривны.

Интересной иллюстрацией парадоксов официального украинского валютного рынка может послужить динамика торгов по безналичному российскому рублю. В то время как на мировом финансовом рынке российская валюта фиксирует все новые рекордные (до 1,0-1,2% с начала текущей недели) снижения по отношению к доллару США, по отношению к "крепкой" гривне она все же продолжает ... дорожать!

Например, в продолжение ситуации с ростом котировок рубля в гривне , наблюдавшейся еще 15 октября, в первой половине пятницы, 24-го, они также росли - с 0,30/0,31 до 0,305/0,315 грн./руб., хотя и при довольно незначительных объемах.

Что же касается торговли наличной валюты, то после некоторого уменьшения разницы между индикативным и рыночным курсами доллара США, наблюдавшегося к концу прошлой- в начале текущей недели в результате проседания "зеленого друга" на мировом финансовом рынке, последовало его постепенное восстановление.

Таким образом, накануне знаковых электоральных выходных, при официальном курсе наличного доллара в 12,86-12,92 долл./грн. (скупка) и 13,00-13,05 грн./долл. (теоретическая продажа), доллар в теневом секторе рынка снова поднялся до 13,40-13,50 грн./долл. (скупка) и 14,00-14,10 (реальная продажа).

Диагноз:

Отсутствие в Украине объективного макроэкономического позитива на фоне задержки внешней финансовой помощи, способствует существенному росту спроса на твердую валюту в стране.

Эта тенденция все более укрепляется на фоне нарастания внутриполитического напряжения как в высшем руководстве страны, так и среди населения в целом, в связи с непредсказуемостью конечных результатов внеочередных выборов в Верховную Раду, назначенных на ближайшее воскресенье, 26 октября.

Введенные с февраля текущего года (как прежним, так и уже новым) руководством НБУ валютные ограничения в сложившихся условиях так и не смогли стабилизировать внутренний валютный рынок, а ограниченность резервов (экв. 16 млрд. 385,2 млн. долл. США на 1.10.2014 г.) минимизирует возможности удовлетворения спроса на СКВ посредством валютных интервенций.

Дополнительным фактором давления на курс гривны при этом остается осознанная (благодаря активному вмешательству ЕС) необходимость возобновления импорта природного газа из России, что сопряжено с неизбежной выплатой 3 млрд. 100 млн. долл. США до конца текущего года.

Все это существенно повышает вероятность расширения регулятором границ индикативного коридора доллара США уже в ближнесрочной перспективе, что, при сохранении наблюдаемых макроэкономичсеких тенденций, может стимулировать твердый переход его рыночного курса в диапазон 15,00-17,50 грн.