Во что для Украины выльется дефолтный закон

Объявление Кабмином моратория на выплаты по внешнему госдолгу выльется в проблемы с получением кредита МВФ и покрытием дефицита бюджета, считают опрошенные «Вестями» эксперты. Они считают, что закон, позволяющий правительству объявлять дефолт, был принят 19 мая для шантажа иностранных кредиторов во время переговоров по реструктуризации долгов.

«В случае применения Кабмином нового закона возникнет вопрос, как финансировать дефицит бюджета. И главное — как продолжать сотрудничество с МВФ. Ведь главная идея была в том, что мы просто реструктуризируем свои долги и таким образом находим недостающие $15 млрд, чтобы свести концы с концами», — отметил в разговоре с «Вестями» исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.

Закон о праве чиновников на мораторий — ничто иное как предупреждение для неуступчивых иностранных кредиторов, переговоры с которыми за последние несколько недель зашли в тупик. Власти решили их припугнуть: не будете соглашаться на наши условия, мы вообще дефолт объявим. Потому все было обставлено публично и специальный закон принимали. «Хотя особой причины для его принятия нет: чтобы парламент разрешал правительству не платить по долгам. Кабмин и так отвечает за выплаты перед кредиторами и если денег нет, он и так может прекратить выплаты. Для этого решение Рады не нужно», — заверил «Вести» президент Центра антикризисных исследований Ярослав Жалило. Новый документ лишь немного помогает юристам. «Он страхует Минфин от судебных разбирательств внешних кредиторов в украинских судах (по факту отсекая возможность судиться по нашим законам), позволяет руководствоваться только британским правом», — сказал нам главный финансовый аналитик РА «Эксперт-рейтинг» Виталий Шапран.

Во всем остальном принятие закона — это один из актов преддефолтного спектакля в рамках переговоров с кредиторами. «Переговоры о реструктуризации продолжаются, свидетельство чему — периодические выбросы информации о позициях сторон. Мы хотим частичного списания, а кредиторы желают только пролонгировать долги. Вот в этих рамках и будут вестись дальше переговоры. Может, удастся выторговать списание небольшой части долга (но не трети, как хочет Украина)», — заметил «Вестям» старший экономист Международный центр перспективных исследований (МЦПИ) Василий Поворозник.

«Принятием закона о моратории правительство преследует определенные тактические цели, но со стратегической точки зрения закон негативно влияет на инвестиционный климат государства», — дополнил его начальник управления международного финансирования и структурирования транзакций ПУМБ Сергей Зубро.

Дефолт под РФ

В реальную остановку нашим Минфином выплат по всему внешнему госдолгу не верит никто. «Я бы не драматизировал события, и вообще вероятность дефолта оцениваю как низкую. Возможность технического дефолта во многом будет зависеть от переговоров с МВФ. Думаю, что Фонд просто не позволит нам это. Иначе мы лишимся и его денег», — уверен Василий Поворозник.

Выборочный дефолт он допустил лишь в отношении России, выплата еврооблигаций которой должна состояться в декабре 2015 г. «В своих пояснениях к закону правительство ссылается на тот факт, что многие долги делали его предшественники, намекая в первую очередь на долг России в $3,2 млрд. Поэтому нельзя исключать, что этот инструмент будет применяться для решения «русского вопроса», — сказал нам Поворозник.

В тоже время финансисты считают, что большинство внешних кредиторов внутренне уже готовы к потерям на украинских еврооблигациях. Просто хотят выжать максимум из непростых переговоров. «Для любого инвестора Украина в сегодняшнем ее состоянии —не просто цифры суверенного рейтинга. Это государство, которое потеряло часть своей территории и фактически ведет войну. Экономика в таких условиях просто не может не пострадать. И для ее стабилизации, конечно, нужно предпринимать меры. С такими вводными закон, наделяющий правительство правом временно приостанавливать выплаты по внешним займам, не выглядит чем-то экстраординарным. Тем более, что речь не идет о списании долгов или даже их заморозке», — подчеркнул в беседе с «Вестями» председатель правления Коммерческого индустриального банка Вадим Березовик.

Долговые манипуляции

На практике, если в ближайшее время не будет достигнута договоренность с иностранными кредиторами, принятие нового закона может вылиться в очередное снижение рейтинга Украины. Правда, он, по мнению экспертов, уже не будет играть особой роли. «Рейтинг нашей страны уже и так мусорный, разницы, что он будет «СС» или «С-», уже нет никакой», — подтвердил Виталий Шапран.

Дополнительные проблемы дефолтный настрой правительства может создать для крупных украинских корпораций, которые сейчас просят отсрочек по внешним долгам у своих кредиторов. «Из-за дефолта по государственным долгам корпоративные заемщики не смогут договориться о реструктуризации своих внешних займов», — согласился Олег Устенко

Негативные заявления иностранных кредит оров, которые завтра непременно осудят принятие нового закона, также будут давить на курс гривни и могут спровоцировать новую волну удешевления украинских еврооблигаций и ценных бумаг наших корпораций (сегодня они достаточно спокойно отреагировали на правительственный закон).

Кстати, на этот счет даже родилась интересная теория: что дефолтные приготовления специально ведутся громко и с мощной помпой — чтобы из-за наделанного шума, цены на украинские долги упали до минимума (за каждый одолженный нашей стране 1 доллар сейчас дают от 45 до 52 центов). И их бы за гроши выкупило либо наше правительство (через свои структуры на внешних рынках, близкие, скажем, к Укрэксимбанку), либо дружественные нам страны — США или ЕС. А потом уже проводились бы взаимозачеты, которые позволили бы украинскому правительству сэкономить немало средств.

Как ни странно, но эксперты не прогнозируют проблем с ближайшим размещением долговых бумаг нашей страны на внешних рынках. Напомним, что правительство планировало в начале лета размещение под госгарантии Соединенных Штатов еврооблигаций на $1 млрд. (вчера чиновники подписали соглашение о предоставление американцами Украине кредитных гарантий). «На условия получения займов под госгарантии США это решение не повлияет, так как доверие к Америке не изменилось. В прошлый раз мы разместились под 2,88% годовых. И в этот раз условия существенно не изменятся, поскольку Штаты гарантируют наши кредитные обязательства», — подытожил Устенко.

Автор: Елена Лысенко, Константин Симоненко, Ольга Галицкая