Валютный фронт: бои местного значения

Более того, регулятор пообещал на текущей недели провести сразу два подобных мероприятия - в четверг и в пятницу (9-10 октября).

Валютная интервенция требует подкреплений

Согласно недавнему заявлению первого заместителя главы украинского Нацбанка Александра Писарука, в ходе этих валютных аукционов предполагается удовлетворить заявки банков на общую сумму в 300 млн. долл.

Заметим, что ранее предельный объем отдельно взятой порции "дешевых" долларов, которые вбрасывались НБУ на валютный рынок, как правило, раз в неделю, не превышал 200 млн. долл.

Таким образом, сделанные ранее прогнозы экспертов Financenews24.org о вынужденном наращивании регулятором валютных интервенций для удержания доллара в пределах "индикативного" курсового коридора, довольно быстро получили свое подтверждение на практике.

При этом, хотя руководство НБУ по-прежнему подчеркивает, что значительная часть СКВ, реализуемой банкам по "льготной" цене, предназначена исключительно для обеспечения ее "спокойной" покупки населением в официальных обменных пунктах, и обещает усилить контроль за исполнением этих требований, на практике возможность  насыщения наличного рынка подобным образом по-прежнему представляется весьма маловероятной.

Между тем, даже официальный индикативный курс доллара США буквально на днях (по итогам вторника, 7 октября) превысил порог в 12,95 грн. (дойдя до 12,9663 грн./долл.), а в среду, 8 октября, был все же снижен регулятором на 1,61 коп. - до 12,9502 грн. за доллар.

Официальный же курс евро при этом, напротив, вырос на 3,41 коп. - до 16,3263 грн. за евро, что в целом соответствовало динамике валютной пары евро/доллар США на мировом финансовом рынке.

Валютный фронт: бои местного значения

Торги  по доллару США на украинском межбанке с утра четверга, 9 октября, проходили по-прежнему вяло, скорее обозначая видимость деловой активности, что подтверждалось низкими объемами фактических сделок.

Кур безналичного доллара при этом колебался вблизи индикативных величин, однако с весьма характерным подъемом котировок bid от прежних 12,95 к 12,98/12,99 грн./долл. В целом же, к полудню четверга "зеленый друг" более чем лениво торговался в коридоре 12,98/13,20 грн. за доллар.

Схожая картинка наблюдалась и на торгах по евро, где с начала сессии котировки колебались в диапазоне 16,58-16,57/16,80-16,82 грн./евро при минимальных физических объемах продажи валюты.

Торговые операции по российскому рублю проходили более активно, однако и здесь объемы купли-продажи валюты были весьма ограничены. Так, начав торговый день с гоизонтов 0,320/0,330 грн., рубль довольно интенсивно приподнялся до 0,326/0,337 грн., чтобы ближе к 13-00 9 октября все же скорректироваться к рубежу 0,3240/1,3297 грн. за рубль.

На официальном рынке наличной валюты по-прежнему царило видимое спокойствие. Средний курс скупки доллара при этом продолжал колебаться в достаточно широком диапазоне 12,85-12,92 грн., а декларируемой продажи - мертво стоял на 13,00-13,02 грн./долл.

Что же касается евро, то его банки скупали, в среднем, по 16,75-16,80 грн., а попытаться купить его на официальном рынке можно было за 17,70-17,75 грн. - впрочем, с тем же успехом, что и доллар США. 

Диагноз:

Углубление экономического негатива и нарастание политических рисков внутри страны, заставляет НБУ наращивать валютные интервенции для поддержки гривны, что, однако, не может иметь долговременного положительного эффекта и повышает угрозу размывания валютных резервов Украины, и без того небогатых.

Реальные курсообразующие функции межбанковского валютного рынка страны из-за существенного сокращения объема торгов (до 35-40 тыс. долл. вдень) к настоящему времени безуспешно пытаются заменить "ручным" управлением, путем одномоментного  впрыскивания  200-300 млн. долл. (в перспективе - и более) при помощи валютных аукционов.

В силу же явной диспропорции между объемами валютных аукционов и реальными запросами рынка, "спокойная" продажа "твердых" валют на официальном рынке по индикативным курсам на постоянной основе не представляется возможной даже в пределах установленных ранее Нацбанком ограничений.

Разница же между официальным и рыночным курсом доллара в Украине, ранее наблюдавшаяся на уровне 1,20-1,50 грн. на долл. проявляет явные тенденцию к увеличению, по мере усиления декларативной борьбы руководства страны и НБУ с "теневым" валютным рынком.

Дополнительными же факторами давления на курс гривны при этом в ближнесрочной перспективе представляются:

• призрак "газового дефолта", затрудняющий решение проблемы возобновления официального импорта российского газа (на котором настаивает ЕС);
• негативные последствия возможного создания параллельных НБУ финансовых структур в Донецкой и Луганской областях при сохранении хождения там украинской национальной валюты;
• рост внутриполитической нестабильности по мере приближения сроков октябрьских внеочередных выборов в Верховную Раду.