Цена спасения гривны: экономика зализывает раны

Небольшое падение гривны к доллару закладывалось в бюджет и казалось неминуемым еще в конце прошлого года. А вот решение Национального банка пустить валюту в свободное плавание было непростым. Как его следует оценивать, и чего ждать от гибкой гривны в ближайшие годы, пытался разобраться Андрей Краснов в материале «Гибкий курс гривны, или Стабильная нестабильность» на информационно-аналитическом портале Inpress.ua .

Как напоминает автор, в бюджете на текущий год обменный курс гривны к доллару заложен на уровне 8,4-8,5 грн. Несмотря на январские трудности, обрушившие национальные валюту на 5,5%, в Минфине уверены, что нынешние передряги - явление временное, поэтому пересматривать заложенные показатели не стоит. По мнению ведомства, курс так и останется на отметке 8,5. А рейтинговое агентство Fitch прогнозировало соотношение 8,3 грн за доллар на 2014 год.

В статье вспоминается хроника январского обвала. Тогда, напомним, Нацбанк был вынужден тратить свои золотовалютные резервы, выйдя на рынок с первичным предложением доллара по курсу 8,4 грн, а затем, в результате дальнейшего ухудшения ситуации, по 8,6 и 8,7 грн. Данные меры оказались действенными, сбросив котировки до приемлемых уровней и уменьшив объемы торгов на межбанке. Тем не менее, вмешательство НБУ дорого обошлось для отечественных ЗВР.

«Как итог - золотовалютные резервы НБУ на 1 февраля 2013 года снизились на 12,8% (2,6 млрд долл.), до 17,8 млрд долл., что ниже критического уровня по стандартам МВФ. Объем интервенций НБУ на поддержку курса гривны в январе составил 1,7 млрд долл. Отметим, что за весь прошлый год Нацбанк потратил на поддержку курса гривны на межбанке 3,15 млрд долл. (только в декабре этот показатель составил 942 млн долл.), что, впрочем, в 2,4 раза ниже отрицательного сальдо за аналогичный период 2012 года (7,5 млрд долл.)» – отмечает Краснов.

При этом гривна продолжает считаться одной из самых недооцененных валют мира, о чем свидетельствует индекс Биг-Мака, рассчитываемый журналом The Economist. На Западе видят справедливый курс украинской валюты на уровне 4,11 грн/долл.

Заметим, что Национальный банк Украины в январе 2014 года направил на интервенции 230 млн австралийских долларов , что в 2,8 раза превышает показатель предыдущего месяца.

Согласно сообщению НБУ, курс интервенций снизился с 7,4299 грн/AUD1 до 7,1587 грн/AUD1.

Напомним, украинским вкладчикам не советуют "метаться из валюты в валюту ". Ведь высокие ставки по гривневым депозитам позволяют компенсировать любые риски в долгосрочном периоде. Тем более, банковская система Украины готова обеспечить людей доходностью по гривневым ресурсам в долгосрочном периоде.

Как сообщал Inpress.ua , установление гибкого курса гривны и рост ее официального курса обеспечивает ощутимые преимущества для украинских экспортеров, что в свою очередь приведет к росту ВВП страны . Об этом в эфире программы «Финансовая Украина» на канале БТБ заявил исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.

Таким образом, перейдя на гибкое курсообразование, Нацбанк изменил подход к установлению официального курса и избавился от допустимого коридора колебаний.

Национальный банк избежал введения моратория на снятие банковских вкладов, но в то же время обеспечил условия для поддержки стабильности финансового сектора и защиты банков от необдуманных действий паникующих вкладчиков . Такое мнение высказал Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, комментируя решение НБУ о возможности оперативного предоставления финансирования банкам, в которых будет наблюдаться отток депозитов.

Напомним, что с 6 февраля 2014 г. официальный курс гривны составляет не 7,993 грн/$1, а 8,7 грн/$1 . Чтобы урегулировать ситуацию на валютном рынке, Нацбанк принял два постановления, которые предполагают ограничения на покупку иностранной валюты на межбанке, расширение возможностей поддержки ликвидности банков со стороны НБУ и установление нулевой ставки резервирования средств по краткосрочным внешним кредитам, а также возможность введения ограничений на ряд операций юрлиц. Кроме того, физические лица не смогут обменять гривну на валюту для досрочной выплаты по кредитам нерезидентам.

А решение Национального банка Украины ограничить покупку иностранной валюты на межбанковском рынке было ожидаемым . Такое мнение выразил руководитель аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий.

Таким образом, «сейчас нет повода утверждать, что возникшее напряжение на межбанковском валютном рынке есть долгосрочный тренд . Мы уверены, что в ближайшее время избыточный спрос на валюту снизится и рынок начнет работать в более узком коридоре», — сказал председатель НБУ Игорь Соркин.

Тогда как спекулянты дождались заветного для них обвала гривны, курс доллара стремительно растет, родная же валюта беспомощно проседает . Так, 4 февраля на межбанке доллар стоил уже почти 8,9 гривен. В то же время политики продолжают вести бессмысленные баталии в парламенте, словно не обращая внимания на сгущающиеся тучи.

Однако Национальный банк Украины (НБУ) считает управляемой ситуацию на валютном рынке, объясняя ее действием ситуативных, а не фундаментальных факторов , заявил советник главы НБУ Валерий Литвицкий.

Так, резкое снижение объемов торгов на валютном межбанке свидетельствует о нежелании участников рынка покупать слишком дорогую валюту, поэтому можно прогнозировать, что в скором времени произойдет укрепление гривны . Об этом сказал Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, комментируя рост котировок до уровня 8,9-9 грн/$.