Ипотечный кризис докатился до Европы

Скоропостижная кончина

 

American Home Mortgage Investment Corp. (AHM) в понедельник объявила себя несостоятельной и подала заявление о защите от кредиторов согласно закону о банкротстве. Заявление о банкротстве последовало после прекращения в минувшую пятницу почти всех операций и увольнения 750 сотрудников. В понедельник компания перестала принимать заявки на выдачу кредитов. Еще в начале нынешнего года в компании работало почти 7,5 тыс. сотрудников. 6 тыс. были уволены в начале прошлой недели.

 

Базирующийся в Мелвилле (штат Нью-Йорк) инвестиционный траст являлся одной из крупнейших независимых кредитных организаций, выдающих ипотечные кредиты. Компания основана в 1987 году, в прошлом продемонстрировала серьезный рост, выдвинувшись на 10-е место среди независимых кредитных организаций на рынке ипотеки. Объем выданных кредитов – $59 млрд.

 

Помимо выдачи займов под залог недвижимости, AHM также занимался ипотечными ценными бумагами и обслуживанием ипотечных счетов. Компания занималась в том числе и сектором subprime (кредитами повышенного риска), а также выдавала займы с плавающей ставкой.

 

Объявление о несостоятельности American Home отражает нервное состояния рынка, который с напряжением ожидает кризиса невозврата кредитов из-за обвала цен на рынке недвижимости. Сейчас беспокойство охватило уже не только компании, выдающие кредиты повышенного риска, но и кредиторов, работающих с добросовестными и надежными заемщиками.

 

«Очевидно, что ситуация на рынке жилья США очень плохая и риск краха многих компаний остается», – отмечает Майкл Малоун, аналитик из Cowen&Co. Это уже второе банкротство среди серьезных игроков на ипотечном рынке: в апреле обанкротилась компания New Century Financial, специализирующаяся на более рискованных кредитах. Агония New Century была более длительной, чем у AHM: процесс умирания компании занял 2 месяца от того момента, когда она впервые сообщила о существующих проблемах.

 

American Home впервые сократила выплату дивидендов в июле и лишь в конце июля обнародовала тот факт, что она несет большие убытки из-за невыплаты кредитов. Но лишь 27 июля появилась официальная информация о том, что компания переживает финансовый кризис и отказывается платить объявленные ранее дивиденды. Спустя 4 дня компании, кредитующие American Home, перекрыли доступ AHM к средствам. В итоге были приглашены сторонние управляющие, которые будут заниматься ликвидацией активов.

 

Братская могила

 

Еще два ипотечных банка – NovaStar Mortgage (Канзас-Сити) и Accredited Home Lenders (Сан-Диего) – приостановили процесс одобрения кредитных заявок. Accredited Home Lenders не исключает возможности начала процедуры банкротства. Эти заявления спровоцировали пятничный обвал на Уолл-стрит: инвесторы стали массово продавать акции компаний ипотечного сектора.

 

Волна банкротств среди финансовых организаций и массовый сброс акций заставляют инвесторов говорить о кризисе ипотечного сектора, невиданном в последние несколько десятилетий. Ипотечные компании закрываются, тысячи сотрудников отрасли оказываются на улице, потенциальные заемщики – в ступоре.

Ипотечные ставки и условия выдачи займов меняются ежедневно – получить новый кредит все труднее и труднее. Заемщики с запятнанной репутацией не могут получить кредит вовсе или получают его на грабительских условиях. И хотя именно их считают виновными в случившемся, ранее считавшиеся добросовестными заемщики также уже испытывают трудности с выплатой кредитов.

 

Кредитные организации судорожно захлопывают двери перед клиентами, обращающимися за мелкими кредитами с небольшими регулярными платежами или же с небольшой долей собственности в их нынешних домах. Но проблемы возникают и у домовладельцев или покупателей в «элитных» дорогостоящих районах: Калифорния, Флорида или Северо-Восток. Гигантские займы банки тоже начинают выдавать все менее охотно.

 

Кредиты, имеющие хоть какую-то долю риска, должны попросту исчезнуть – такие инструкции дают своим сотрудникам оставшиеся пока на плаву банкиры. Объясняя новую политику компании, отрезавшую целый пласт потенциальных клиентов, вице-президент National City Mortgage Джон Боллмэн, заметил: «Я на протяжении 20 лет занимаюсь ипотекой, но никогда раньше не видел столь жесткой реакции рынка на меняющиеся условия и растущие риски. Все будет еще хуже, прежде чем хоть чуть-чуть наладится ситуация».

 

Банкиры продолжают ежечасно мониторить рынок и стараются ужесточать условия выдачи кредитов по мере того, как ужесточается ситуация на рынке – иначе им не выжить.

 

ФРС рулит

 

Остроты ситуации добавил и ФРС, выпустивший в июне инструкции для банков, дающих кредит с плавающей ставкой (в первые год-два-три ставки по такому кредиту очень низкие, дабы завлечь клиента; затем они постепенно повышаются: иногда выше того уровня, который клиент готов вынести, иногда – на четверть по сравнению с исходным процентом). С тех пор большая часть крупных кредитных организаций, включая Countrywide и Wells Fargo, перестали предлагать такие кредиты.

 

И хотя все участники рынка соглашаются, что фиксированные ставки более разумны, ибо гарантируют заемщику, что он сможет выплачивать свой кредит до конца, тем не менее многие домовладельцы, получившие в последние несколько лет кредиты с плавающей ставкой, теперь сталкиваются с серьезными проблемами при попытке рефинансировать подобный кредит*.

 

Государственное регулирование – одна из причин, заведших ипотечный сектор в нынешние дебри. Упорное повышение ставки рефинансирования** на протяжении нескольких месяцев (17 повышений подряд!) поставило кредитные организации в сложные условия: цена недвижимости снижается, а банки вынуждены повышать проценты по ипотеке.

 

И вот на вторничном заседании, которого затаив дыхание ждали все финансовые рынки, в том числе и рынок ипотечных кредитов, ФРС США сохранила ключевую процентную ставку – ставку рефинансирования, без изменений на уровне 5,25% годовых по итогам заседания.

 

Некоторые аналитики высказываются в том плане, что в ближайшие 6 месяцев Федеральный резерв вынужден будет начать снижение ставок, чтобы избежать стагнации экономики. Однако финансовые власти США выглядят спокойными. В своих комментариях к данному решению представители ФРС отмечают, что коррекция на рынке жилья продолжается, но экономика будет развиваться умеренными темпами в ближайшие кварталы.

 

Вместо эпилога

 

Кризисом на ипотечном рынке в США обеспокоились уже не только в Федеральном резерве, но и в Евросозе. По мнению члена совета управляющих Европейского центробанка (ЕЦБ) Марко Краньека, ситуация в США может угрожать в том числе потребительскому спросу в еврозоне.

 

Такое беспокойство существует, несмотря на в общем здоровую экономику еврозоны и стимулирующую ее рост денежно-кредитную политику ЕЦБ.

 

Финансовые «ветераны» в США и Европе смотрят на ситуацию еще более мрачно: некоторые сравнивают нынешнюю ситуацию с кризисом в секторе высоких технологий в 2000 году и коллапсом фондового рынка в 80-е годы, а некоторые утверждают, что это все больше напоминает начало мирового финансового кризиса 1997–98 года.
 
* При развитом банковском рынке заемщик с хорошей кредитной историей может на каком-то этапе выплаты долгосрочного кредита обратиться в другой банк, условия которого его больше устраивают, и фактически получить другой кредит, закрыв старый. Если кредитные ставки понижаются и в том банке, в котором уже есть заем, можно перекредитоваться в собственном банке.

 

** Ставка рефинансирования – это процент, под который центральный банк (в случае США – Федеральная резервная система) кредитует коммерческие банки. Соответственно, другие кредитные организации не могут давать займы под меньший процент. Как правило, чем ниже ставка рефинансирования, тем более бурно развивается экономика страны. И наоборот.