Новый рейтинг ЧП «ТФ «Будивельнык»
Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВ запланированному выпуску дисконтных облигаций на предъявителя (серия В) ЧП «ТФ «Будивельнык» (г. Тернополь) на сумму 110 млн. грн. сроком обращения 5 лет.
Основным направлением деятельности компании является инвестиционно-строительная. В настоящее время ЧП «ТФ «Будивельнык» реализует 8 проектов строительства жилой недвижимости в г. Тернополе.
В ходе анализа агентство «Кредит-Рейтинг» использовало финансовую отчетность ЧП «ТФ «Будивельнык» за 2002-2007 гг., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaВ характеризуется низкой кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Очень высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
• наличие у эмитента опыта деятельности в сфере жилищного строительства
г. Тернополя: начиная с 1998 г. эмитент на правах заказчика и генподрядчика построил 8 жилых домов общей площадью 45,9 тыс. кв. м, еще 5 домов площадью 9,2 тыс. кв. м находятся на стадии введения в эксплуатацию;
• наличие пакета заказов у эмитента до 2012 г.: планируется завершить строительство 10 жилых домов проектной площадью 92,6 тыс. кв. м (из них
2 дома площадью 15 тыс. кв. м - связанным лицом), а также наличие ряда работ по реконструкции и предоставлению услуг генерального подряда;
• наличие в собственности эмитента производственных мощностей и структурных подразделений, позволяющих обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях;
• эмитент осуществляет деятельность на рынке недвижимости г. Тернополя, спрос на которую растет на протяжении последних лет.
г. Тернополя: начиная с 1998 г. эмитент на правах заказчика и генподрядчика построил 8 жилых домов общей площадью 45,9 тыс. кв. м, еще 5 домов площадью 9,2 тыс. кв. м находятся на стадии введения в эксплуатацию;
• наличие пакета заказов у эмитента до 2012 г.: планируется завершить строительство 10 жилых домов проектной площадью 92,6 тыс. кв. м (из них
2 дома площадью 15 тыс. кв. м - связанным лицом), а также наличие ряда работ по реконструкции и предоставлению услуг генерального подряда;
• наличие в собственности эмитента производственных мощностей и структурных подразделений, позволяющих обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях;
• эмитент осуществляет деятельность на рынке недвижимости г. Тернополя, спрос на которую растет на протяжении последних лет.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
• объем запланированного выпуска облигаций (110 млн. грн.) больше чем в 8 раз превышает сумму собственного капитала (13,5 млн. грн.) по состоянию на 31.12.2007 г. и почти в 2 раза суммарный чистый доход эмитента за последние
5 лет (56,8 млн. грн.);
• отсутствие финансового плана на период обращения облигаций;
• неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.
5 лет (56,8 млн. грн.);
• отсутствие финансового плана на период обращения облигаций;
• неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.
