Запланированному выпуску облигаций стройкорпорации «Золотые Ворота» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ

 

Об этом УНИАН сообщили в агентстве.

 
Основным направлением деятельности корпорации является управление предприятиями, оптовая торговля строительными материалами и предоставление других коммерческих услуг.

 
В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность корпорации "Золотые Ворота" за 2005-2007 гг. и І квартал 2008 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.

 
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

 
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

 

   наличие поручительства по запланированному выпуску облигаций со стороны участников корпорации - ОАО "Югзападдорстрой" и ОАО "Строительное управление 813", совокупные чистые объемы продаж которых по итогам 2006-2007 гг. составили 347,1 млн. грн. и 587,8 млн. грн. соответственно, чистая прибыль - 16,5 млн. грн. и 40,5 млн. грн. соответственно, рентабельность EBІTDA - 8,1% и 10,8% соответственно; наличие опыта деятельности участников корпорации: на протяжении 2003-2007 гг. по договорам подряда и генподряда выполнены работы по строительству и реконструкции дорог и мостов на сумму свыше 3,3 млрд. грн.;

   наличие у участников корпорации производственных мощностей и структурных подразделений, что позволяет обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях, а также частично обеспечивать строительство материалами собственного производства; наличие у участников Корпорации пакета заказов до 2010 г. сметной стоимостью свыше 2,8 млрд. грн.: планируется выполнить работы по строительству и капитальному ремонту автодорог протяженностью 165 км.

 
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

 

   значительная долговая нагрузка ОАО "Югзападдорстрой" и ОАО "Строительное управление 813": соотношение между объемом потенциальной задолженности (согласно открытым кредитным линиям по состоянию на 31.03.2008 г.) и показателем EBІTDA (по итогам 2007 г.) составляет 4,5 раза;

    
низкий уровень корпоративного управления из-за отсутствия консолидированной финансовой отчетности; неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.