Большая разборка темы: как работает курс валют

Domik.ua ранее рассказывал, что будет с долларом к началу весны .

Во всех подводных камнях темы "Как работает курс валют" нам помогли разобраться экономист Иван Никитченко и руководитель секретариата Совета предпринимателей Андрей Забловский.

Что такое стоимость и курс гривни?

Гривня выпускается монетным двором НБУ. На ее стоимость влияют спрос и предложение. Количество денег в обороте в стране должно соответствовать количеству товаров и услуг, которые покупают люди. Например, если страна в день покупает 100 буханок хлеба по 2 грн, то экономике нужно 200 грн на счетах. Но если окажется, что есть только 80 буханок вместо нужных 100, то начинается инфляция — покупательская способность гривни начнет падать, а хлеб подорожает до 2,5 грн (если люди используют все деньги только на покупку товаров), потому что спрос превысит предложение.

Так и с курсом: если в стране много гривни, но мало доллара, то курс гривни снижается, и наоборот. Поэтому инфляция сильно влияет на курс: если гривня дешевеет относительно товаров, то она дешевеет и к мировым валютам, если там инфляция ниже, чем в Украине. А более высокая инфляция компенсируется балансом спроса-предложения валют. То есть, если в Украине будет много долларов, цена на них будет снижаться, как это было в 2005—2007 гг. Из-за границы к нам заходило много валюты для кредитования. А когда поток валюты прекратился, а торговый баланс был минусовым — нацвалюта обесценилась.

Почему курс гривни украинцы привязывают к доллару?

Неслучайно украинцы привязывают курс гривни к доллару. Еще с девяностых годов для бизнеса и населения доллар является основной иностранной валютой и все ориентируется на него. Но если ЕС будет наращивать свою долю в структуре торговли Украины, то люди станут активнее привязывать нацвалюту к евро. Кстати, нельзя считать гривню недооцененной или переоцененной по отношению к инвалютам, хотя курс в разные годы был как низким, так и высоким. Дело в том, что цена гривни (как и других валют) определяется рынком. И сейчас курс гривни по отношению к инвалютам формируется правильно — в рамках свободного курсообразования. Это значит, что курс зависит от торгов на межбанке, а не устанавливается административно. В целом же курс валюты является индикатором успешности государства. Если валюта длительно дорожает, значит, государство производит востребованные в мире товары, а иностранцы хотят вкладывать деньги в эту страну. У нас же пока обратный сценарий: за 20 лет курс гривни снизился по отношению к доллару в 10 раз — это значит, что страна покупает больше, чем производит, а бизнес не хочет инвестировать сюда.

Недавно премьер-министр Владимир Гройсман рассказал, сколько иностранные инвесторы вложили в Украину по итогам 2017 года.

"В прошлом году мы привлекли 2,3 млрд долларов иностранных инвестиций. Это хорошая цифра, но этого недостаточно", – рассказал премьер.

Читайте также: Валютные вклады дешевеют, гривневые – дорожают

Как работает структура курсообразования валют в нашей стране, зачем нужен Нацбанк?

Сначала надо объяснить, какие курсы работают в стране. Межбанковский курс — курс гривни относительно к другим валютам, торговля которыми идет в безналичной форме между банками Украины. А наличный — курс, где банки или небанковские учреждения готовы продавать-покупать валюту в наличной форме у населения. Межбанковский курс и наличный постоянно связаны между собой, ведь они показывают соотношение спроса-предложения на инвалюту относительно к гривне в стране. Также есть официальный курс Нацбанка. Он формируется по результатам торгов на межбанке, по средним значениям заключенных сделок.

Чем занимается Национальный банк Украины? Регулятор является участником межбанковского валютного рынка. Он осуществляет надзор над банками, устанавливает правила игры на финансовом рынке, имеет влияние на рынок валют. НБУ может влиять на спрос-предложение валют на межбанке (и на курс) с помощью рыночных и административных методов. Последнее ярко проявилось в 2014—15 гг., когда было много ограничений на покупку валюты и вывода ее за границу. Часть этих мер действует сегодня, например, требование обязательной продажи 50% валютной выручки экспортерами. А рыночными методами считаются покупка-продажа валюты на рынке от Нацбанка (когда, например, нужно обеспечить запасы валюты для покупки газа), учетная ставка (в частности, влияет на условия кредитных программ для населения).

Какова структура курсообразования инвалют за рубежом, почему они устойчивы?

Международный рынок обмена валют (FOREX) — рынок, где участвуют крупнейшие мировые банки, центробанки, страхкомпании, транснациональные корпорации. Здесь идет торговля самыми распространенными в мире и свободноконвертируемыми валютами через курсы относительно друг друга. Курса гривни на рынке FOREX нет. Стоит отметить, что в рамках международного обмена такие валюты, как доллар США, евро, британский фунт, японская иена, более устойчивы в колебаниях, нежели гривня. А все потому, что на них влияет намного больше факторов, чем спрос/предложение на внутреннем рынке конкретной страны. Дело в том, что количество этих денег очень велико, ими обмениваются во всем мире, поэтому положение внутри страны влияет на курс намного слабее. Тут больше влияет, скорее, текущее состояние экономик и связанные с этим прогнозы. Речь идет о таких показателях, как ВВП страны, инфляция, учетная ставка центробанка, рынок труда, объем автопродаж, начало строительства домов, стихийные бедствия, крупные теракты, цена нефти/газа. Все это влияет на курс, ведь может привести, например, к замедлению роста ВВП страны, инфляции.

Читайте также: Как отразится на курсе нацвалюты повышение учетной ставки

Как лучше покупать или продавать валюту?

Сегодня лимит наличной покупки инвалюты составляет 150 тыс. грн в эквиваленте в сутки. Де-факто лимита почти нет, ведь если человек оперирует ежедневно большими суммами — это бизнес-деятельность. Для покупки/продажи валюты не требуется показывать паспорт. И при покупке небольших сумм, скажем 200—500 долларов, нет особой разницы, в какой банк или обменник идти. Ведь разница в этих операциях вряд ли позволит сэкономить больше 100 грн. Но если надо купить/продать большую сумму, тогда стоит мониторить курсы банков или небанковских учреждений. И выбирать подходящий вариант для операции, поскольку сейчас разница в курсе доллара может достигать 25—30 коп. на одном баксе. И, конечно, лучше не обращаться к "менялам", ведь шанс быть обманутым велик. Так что проверяйте легальность работы небанковского обменника на сайте НБУ.

Почему опасен черный рынок? Он является частью наличного курса, есть во всех странах мира и будет существовать, пока есть преступность и запрещенные товары (оружие, наркотики, контрабанда). Ведь операции обмена по таким товарам не проходят через банк. Черный рынок расцвел в Украине в 2014—16 гг. Тогда НБУ установил много админограничений, которые население и бизнес не могли выполнять без ущерба для себя. И когда регулятор ослабил "узду", черный рынок сократился. Но полностью он не исчезнет, ведь в Украине существуют проблемы коррупции, теневой экономики, зарплат в конвертах.