Девальвация гривны: подождем до осени

Первая и самая весомая причина – это вывод значительной суммы денег нерезидентами из Украины, что мы можем наблюдать по снижению индекса Украинской биржи за два месяца почти на 40%. Также, сейчас наступил период покупки валюты, связанный с выездом украинцев на отдых за рубеж.

Во-вторых, негативное влияние оказывают проблемы в Европе на фоне возможного выхода Греции из еврозоны. Это уже спровоцировало снижение мировых фондовых индексов и резкое падение европейской валюты по отношению к доллару.

Если учесть тот факт, что европейская валюта на протяжение двух месяцев в Украине снизилась с 10,53 до 9,95 грн. - на 5,5% по отношению к доллару США, это означает, что доллар в Украине должен стоить не 8,00 грн, а на 5,5% больше. То есть, 8,44 грн./долл. Как мы видим, этого не произошло. Доверие же украинцев к национальной валюте - минимальное. Вот и выходит, что население держит свои сбережения в евро или долларах, а при падении евро переводит средства исключительно в доллары.

В-третьих, были опубликованы не утешительные прогнозы от Международного валютного фонда (МВФ) по курсу гривны, который ожидает падение украинской национальной валюты в 2012 и 2013 годы. Плюс, рефинансирование кредита МВФ – выпуском двухлетних евробондов на сумму 1 млрд. долларов. Также вспомним, что Украина долгий период не получает финансирование от МВФ и кредитовать Украину Фонд в ближайшее время не будет.

К тому же, ослабление курса гривны могло быть реакцией на резкое падение курса российского рубля на 15 %. Это произошло из-за удешевление стоимости нефти на мировых рынках, в связи с чем Центральный банк России начал быстро реагировать, проводя валютные интервенции для удержания курса рубля.

Сомнений нет, девальвация курса гривны будет, особенно после последнего заявления НБУ о проведении более гибкой политики валютного курса, чего так же требует МВФ. Другой вопрос на сколько? 

Очевидно, что НБУ ведёт жёсткую монетарную политику, то есть, административными методами сдерживает рост курса иностранной валюты. Проводить такую политику правительство долго не сможет. Состояние государственного бюджета неутешительное, ведь гривны вводится в оборот все больше: это начало финансирования к выборам в парламент и выплаты вкладчикам Ощадбанка. Резервы Нацбанка в мае были между 30-31 млрд. долларов, но из-за падения экспортных поступлений, увеличивается отрицательное сальдо, по товарам и услугам которое составило минус 1 млрд долларов.

Мировой кризис усиливается, поэтому ожидать поступления внешних ресурсов также не стоит. Замедление темпов китайской экономики, экономические проблемы в еврозоне сказываются на объемах украинского экспорта, что приводит к сокращению притока валюты в страну.

Инфляция, как воздух необходима нашей экономике, так как, стоимость гривны по отношению к доллару не менялась уже почти четыре года. С девальвацией гривны оживёт рынок недвижимости, продукция экспортёров будет более конкурентной на мировой арене. По моим прогнозам, стоимость металла и нефти пока будет снижаться, что не радует наших металлургов. Аграрии также в этом году получат меньше прибыли, чем в прошлом.

Вывод:

НБУ будет пытаться удержать стабильным курс гривны до осенних выборов. И проведение Евро-2012 даст им такую возможность, ведь мы ожидаем приток иностранной валюты в Украину. Тем более правительство уже доказало, что может административными методами сдерживать курс национальной валюты. Основную девальвацию национальной валюты, думаю, стоит ожидать не раньше конца сентября этого года. И падение гривны до 8,60-8,80грн./долл. произойдет к концу года.

Дмитрий Яременко