Фондовый рынок Украины ожидает инвесторов

Поэтому советуют именно сейчас вкладывать деньги в ценные бумаги. К тому же, по мнению фондовиков, выпуск НДС-облигаций для экспортеров зерна приведет к оживлению. Ведь прогнозируют - их можно будет купить с дисконтом 25-30 %. А это позволит рассчитывать на доходность более 20%. Сейчас предусматривают первый транш в начале августа в размере 3 миллиарда гривен. Как утверждают специалисты НДС-облигации, позволяющие купить государственную задолженность по возврату НДС экспортерам на вторичном рынке, имеют хорошие шансы стать выгодной альтернативой с точки зрения доходность/риск, поскольку погашения гарантирует государство, а первичными продавцами выступают экспортеры, нуждающиеся в оборотных средствах. Успешный запуск рынка НДС-облигаций может также стать существенным фактором увеличения ликвидности долгового рынка Украины. Риск этих облигаций ниже, чем риск банкротства банка, так как должником выступает государство. С точки зрения инвестора это означает, что при условии худшего сценария, государство, в отличии от банка, всегда будет иметь возможность создать нужное количество новой гривны чтобы рассчитаться с инвестором. Если инвестор сможет входить и выходить из НДС-облигаций без существенных затрат, этот инструмент станет серьезным конкурентом банковским депозитам, говорят многие эксперты.

Подробнее оценивая риски данных ценных бумаг, эксперт также отмечают, что риск дефолта по этим бумагам близок к нулю, главным риском будет выступать риск изменения рыночной цены облигаций, который в свою очередь зависит от изменений процентных ставок на рынке. Так, вкладчик депозита со сроком возврата через год потеряет (недополучит) 1% при росте рыночных процентных ставок на 1%, а вот цена НДС-облигации может потерять более 2%, при условии, что она погашается равными частями в течении будущих 5-ти лет. С другой стороны, правило ценообразования по облигациям работает в обе стороны: если ставки упадут на 1% - рыночная цена такой облигации должна вырасти приблизительно на те же 2% или больше. Вторым важным риском остается валютный риск, и для управления им снова будет важен общий уровень ликвидности этого рынка.

По словам управляющего директора КУА: "Этот инструмент очень удобный и очень хорош. Как для финансовых рынков так и самих экспортеров. Он будет ликвидным. Более того, сам факт, что эти облигации попадут к экспортерам - инструмент уже ликвидный. Продажей этих облигаций заинтересуется как фондовый рынок так и банки.

Лилия Вашатко