Год рекордного спроса: обзор рынка золотых слитков за 2011 год

Главным событием рынка золотых слитков в 2011 году, несомненно, можно считать резкое повышение интереса к слиткам как объекту инвестирования, и, соответственно, спроса на них со стороны населения. В июле-августе-2011 золотые слитки пользовались настолько большим спросом у украинцев, что всего за несколько недель в банках были куплены все запасы золота на ближайшие месяцы. В итоге, в августе-сентябре банки, не готовые к такому повороту событий, испытали дефицит золота в слитках.

Причиной тому стали слухи о возможном дефолте Соединенных Штатов Америки, нестабильная ситуация в Еврозоне и традиционно приписываемая золоту репутация надежного, практически безрискового актива.

Спрос на золото в 2011 году был таким активным, что даже заставил Национальный Банк задуматься о своей роли в этом процессе. «Если раньше Нацбанк был лишь регулятором рынка, то теперь он становится независимым и достаточно интересным игроком. Естественно, он имеет другие возможности, чем любой коммерческий банк, и теперь собирается выводить на рынок новые продукты», - комментирует Владимир Пищаный, начальник отдела операций с банковскими металлами VAB Банка. Не желая оставаться в стороне, НБУ в сентябре-2011 заявил о своем намерении выпускать инвестиционные сертификаты с привязкой к стоимости золота и продавать их населению.

А уже в октябре-2011 Нацбанк предложил более понятный украинским инвесторам инструмент, анонсировав выпуск инвестиционных монет. В отличие от памятных и юбилейных монет, уже выпускаемых Нацбанком, инвестиционные монеты не будут иметь художественной ценности, но будут свободно обращаться на рынке наравне с золотыми слитками. О чеканке первых экземпляров инвестиционных монет НБУ сообщил уже в декабре-2011.

Тенденции 2011 года

Несмотря на стремительно растущий в 2011 году спрос на золото в слитках, количество банков, работающих с этим металлом, за год немного сократилось. На одно учреждение уменьшилось число банков, работающих со штампованными слитками весом 1, 5 и 20 грамм (слитки этого веса престал предлагать ПриватБанк и Проминвестбанк, но предложил ВТБ Банк), на два учреждения поредели ряды банков-продавцов слитков весом 10, 50 и 100 грамм (помимо вышеперечисленных изменений, из этого сегмента ушел банк «Финансы и Кредит»), и на четыре банка меньше стали предлагать слитки весом 500 грамм (от них, кроме перечисленного, отказались Индустриалбанк и Банк Форум). Наконец, количество банков, продающих килограммовые слитки, не изменилось, но здесь выбывший Индустриалбанк заменил ВТБ Банк. В итоге, к концу года полукилограммовые слитки стали наименее популярными среди банков: их предлагали лишь 12 учреждений, тогда как слитки весом килограмм предлагали 13 банков, а слитки меньшего веса – 19-20 банков.

Что касается литых слитков, то в этом сегменте число игроков не изменилось, но немного поменялось их соотношение. В частности, на один банк меньше теперь предлагают слитки малого веса (до 50 грамм) – их теперь можно приобрести лишь в одном учреждении (в Имэксбанке). Зато большие слитки – весом 500 грамм или килограмм – в конце года предлагали уже шесть, а не пять банков.

Количество банков из числа 50-ти лидеров по активам, предлагающих золотые слитки, по исследованиям компании «Простобанк Консалтинг» 

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

К слову, число банков, покупающих у населения золотые слитки, заметно меньше числа банков-продавцов: в конце 2011 года покупкой слитков занимались лишь 16 банков из 24-х игроков этого рынка из числа 50-ти лидеров по активам.

Что касается стоимости золотых слитков, то она в 2011 году демонстрировала резкие изменения и била собственные рекорды. С начала года и до июля-2011 золотые слитки постепенно дорожали и за полгода увеличили свою стоимость на 7%-9%.

Однако позже, под влиянием прогнозов о возможном дефолте США, цены на золото взметнулись, и слитки стремительно подорожали: на 27,8%-29,5% всего за два месяца, так что к началу сентября-2011 рост цены золота в слитках с начала года составил около 40%. А 6 сентября цена на золото даже обновила исторический максимум, достигнув  отметки 1912,91 доллара за унцию.

Однако уже с сентября-2011, когда шум вокруг ожидаемого дефолта США улегся, цена золота двинулась вниз, и к концу года золотые слитки подешевели на 13,5%-15,5% по сравнению с сентябрем-2011. При этом по сравнению с началом года цена слитков в конце декабря-2011 все равно была выше на 18%-21%. «Основной тенденцией  рынка банковских металлов в  2011 году  стало подтверждение 11-ти летнего восходящего тренда. Даже сильная коррекция на рынке с сентября по декабрь, которую многие эксперты поспешно окрестили «концом бычьего рынка» и началом долгосрочного спада рынка банковских металлов, была всего лишь следствием ажиотажного спроса и роста цен в июле-августе-2011», - комментирует Виктории Попович, начальник управления по работе с банковскими металлами банка «Киевская Русь».

В том же сентябре-2011 цена на золото продемонстрировала еще один рекорд, но на этот раз – по падению. Всего за три дня золото потеряло  в цене почти 10%, в одночасье превратившись из «тихой гавани» в рисковый актив.

Как видим, покупать слитки в разгар ажиотажа и повышенного спроса на них – весьма рискованно. Те, кто купил золото в августе-сентябре-2011, к концу года потеряли до 13%-15% своих вложений. Чтобы вернуть их, инвесторам придется ждать нового повышения цены золота, которая сможет покрыть не только эти 13%-15% снижения, но и разницу между ценой покупки и продажи слитка. К слову, последний показатель в 2011 году также изменился.

Если в начале 2011 года в среднем по рынку спрэд составлял 8%-11%, в зависимости от веса слитка, то к концу года уже достигал 11%-13,5%. При этом минимальным показатель был в начале апреля: по слиткам весом 50-100 грамм разница между среднерыночной ценой покупки и продажи составляла менее 6%, а максимальным – в начале октября, когда средний спрэд по слиткам до 10 грамм превышал отметку в 14%.

Среднерыночная разница между ценой продажи и покупки золотых слитков, по исследованиям компании «Простобанк Консалтинг»

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

Прогнозы на 2012 год

По ожиданиям экспертов, цена на золото в 2012 году продолжит расти. «На сегодняшний день можно резюмировать: основная восходящая тенденция не сломлена, а, следовательно, цена на золото, вероятно, будет расти и дальше», - прогнозирует Виктории Попович. По некоторым прогнозам, к концу 2012 года золото может подорожать до рекордных 2000 долларов за унцию. При таком развитии событий даже те, кто купил слитки в разгар ажиотажа по максимальной цене, останутся в выигрыше.

Конечно, если не потеряют прибыль за счет разницы между курсами покупки и продажи слитков. А она, по прогнозам экспертов, в 2012 году не уменьшится. «В силу увеличения за последние несколько лет количества банков, которые работают с банковскими металлами, спрэды по ним снизились очень сильно. Такая разница в курсах покупки-продажи банковских металлов уже приемлема для клиента и пока еще представляет интерес для банков, дальнейшее ее снижение маловероятно», - поясняет Виктория Попович.

Что касается количества банков, работающих в «золотом» сегменте, то в новом году, вероятно, вырастет число банков-покупателей золота. «Число банков, предоставляющих услугу откупа слитков у клиентов, абсолютно не зависит от динамики цен на банковские металлы. Я считаю, что их число будет постепенно увеличиваться, так как с точки зрения банка покупка банковских металлов у клиентов происходит всегда по более выгодной цене, чем покупка слитков на внутреннем или международном рынке», - прогнозирует Виктория Попович.

Что касается влияния инвестиционных монет на изменение спроса на золотые слитки, то оно может быть весьма неоднозначным. «При заявленном объеме в несколько тонн ежегодно, конечно, это должно повлиять на снижение спроса на золотые слитки небольших номиналов – до 50-ти грамм. Но, с другой стороны, информационная кампания, которая проводится НБУ  для этих монет, сможет привлечь гораздо больше интереса инвесторов, чем любой банк смог бы привлечь своими силами. А она в целом привлекает внимание к операциям с золотом и со слитками», - поясняет Владимир Пищаный.

В конечном итоге, монеты могут «отвлечь» спрос лишь от слитков небольших номиналов. «Большинство инвестиционных монет находится в одном ценовом диапазоне со слитками золота весом 5-20 грамм и потенциально могут быть им альтернативой. Альтернативой же инвестиционным слиткам (50 грамм и выше), цена которых близка к текущей стоимости банковских металлов,  они не станут никогда», - считает Виктория Попович.

И теперь предлагаем вашему вниманию наиболее выгодные предложения по продаже штампованных золотых слитков банками по исследованиям компании «Простобанк Консалтинг» на 31.01.2012 (учитывались только предложения от банков из числа 50-ти лидеров по активам, по пять наиболее выгодных предложений для каждого веса слитка):

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

Наиболее выгодные предложения по покупке штампованных золотых слитков банками на 31.01.2012 (учитывались только предложения от банков из числа 50-ти лидеров по активам, по пять наиболее выгодных предложений для каждого веса слитка):

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

Литые золотые слитки можно купить и продать в шести банках из числа 50-ти лидеров по активам:

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

Мнение

Виктория Попович, начальник управления по работе с банковскими металлами банка «Киевская Русь»

В 2012 году, думаю, все большее количество банков начнет заниматься серебром, так как оно на сегодняшний день по оценкам экспертов недооценено и имеет больший потенциал для роста, чем золото.

Что касается инвестиционных монет, то их стоимость включает в себя текущую стоимость банковского металла, стоимость их изготовления, комиссию Национального Банка и комиссию коммерческого банка, который будет ее продавать. Таким образом, цена инвестиционной монеты будет включать в себя стоимость банковского металла плюс 30-50% сверху. Приниматься такие монеты будут по цене банковского металла с дисконтом. Скорее всего, инвестиционные монеты заинтересуют отдельных инвесторов, приобретающих металл мелкими слитками, и будут существовать как отдельный бизнес, максимум – станут альтернативой мелким слиткам банковских металлов.

Евгения Резниченко