Причина последнего кризиса

Принято считать, что предвестниками финансового кризиса 2008 года стали проблемы с ипотечными ценными бумагами в США. Однако для остального мира основной причиной оказалось неприятное и шокирующее для большинства стран повышение цен на энергоносители и продовольствие.

Так, летом 2007 начала бить тревогу комиссия ООН по продовольствию, уже осенью того года министры финансов и руководители центробанков стран «большой двадцатки» на встрече в южноафриканском курортном городке Клейнмонд выразили серьезную обеспокоенность быстрым ростом мировых цен на продукты питания.

Вину за подорожание попытались положить на неурожай и производство биотоплива из пищевых культур. Однако на самом деле главной предпосылкой роста цен послужило повышение уровня жизни в развивающихся странах вследствие интенсивных финансовых инвестиций, приведших к ускорению развития их экономик. В таких больших странах, как Китай, Индия, Индонезия, ряде стран Африки и Латинской Америки жители начали лучше и больше кушать, использовать больше энергии и нефтепродуктов. По тем же самым причинам в 2007 году столь же интенсивно рванули вверх цены на нефть и другие сырьевые товары.

Эта ситуация, как ни странно, НЕ устраивала ВСЕХ — ни экспортеров, ни импортеров. Повышение цен на продукты питания и нефть очень болезненно ударило по странам третьего мира, развитые страны в свою очередь увидели неприятную перспективу глобального смещения прибыльности и доходов от экспортеров готовых изделий, продукции и услуг в сторону экспортеров сырья и прочих ресурсов.

Синхронный рост цен на нефть и продовольствие, который начался в 2007 году и продолжился в 2008, бесспорно обусловил панику среди высших эшелонов всех мировых держав.

Можно предположить, что именно это, в конце концов, подтолкнуло лидеров этих государств и подконтрольные им международные финансовые организации к решительным мерам по преодолению очевидного кризиса, который угрожающе перерастал из финансового в еще более опасный энергетический и продовольственный.

Украина накануне кризиса

Украина также смогла воспользоваться зарубежным инвестициями , которые с нарастающей интенсивностью начали поступать с 2002 и, особенно, с 2005 года. Это привело к заметному экономический росту, в том числе росту потребления и постепенному приближению его структуры к структуре потребления в развитых странах.

Это также повлекло значительный рост импорта товаров потребления, в частности легковых автомобилей, производство которых Украина не смогла наладить, несмотря на возможности.

Также в Украине, как и в США, начался интенсивный рост объема и стоимости ипотеки , которая оформлялась преимущественно в иностранной валюте. Однако, если в Штатах причиной ипотечного бума послужила дешевизна кредитов, то в нашей стране инвестирование в жилье стало скорее вынужденной заменой того, чем для большинства предусмотрительных жителей развитых стран является хранение средств в ценных бумагах фондового рынка, вклады пенсионных фондов и другие свойственные развитым странам механизмы инвестирования и обеспечения сбережений от инфляции. Однако результат оказался тем же самым, что и в Америке, — взрывной рост стоимости жилья , объема инвестиционных обязательств и задолженности граждан перед банками.

Депортация иностранных инвестиций

На время развертывания кризиса в Украине уже существовал созданный в кругу великих держав определенный стандарт «преодоления финансового кризиса» . Для «лечения» кризиса 2008 года в Украине были предложены примерно такие же меры, которые были использованы для этого и в развитых странах.

В целом они предполагали передачу под государственный контроль, а фактически частичную или полную национализацию так называемых проблемных банков  с последующим перераспределением «хороших» и «плохих» активов в банки, которые должны «оздоровляться» и выжить, и в банки, которым прописывалось долгое и мучительное «лечение» под строгим государственным надзором.

К сожалению, это «лечение» дало совершенно противоположные результаты — Украина, получив на то время самые большие в мире кредиты от МВФ , попала в самую большую в мире кризисную яму . Интересно, что хотя и меньшие, но похожие последствия имело применение этой самой схемы «лечения» в странах Прибалтики.

Результаты антикризисных мер в четырех постсоветских странах — Литве, Латвии, Эстонии и Украине — наводят на мысль что едва ли не главным результатом всего этого оказалось паническое бегство иностранных инвесторов из этих стран.

Для большинства стран мировой кризис начался в августе - сентябре 2008 года. В Украине он ознаменовалась озвученным в сентябре известием о падении ведущего, и, по общему мнению, процветающего в то время «Проминвестбанка» . Банк относился к унаследованным еще от СССР так называемым системным банкам и специализировался на инвестировании и банковском обслуживание крупных промышленных предприятий Украины, многие из которых были его клиентами еще с советских времен. Обвалу этого банка в сентябре 2008 года существенно «помогла» прошедшая накануне в августе, кампания по изъятию из него средств госпредприятий.

Проблемы «Проминвестбанка» потянули за ним несколько меньших банков, державших свои капиталы на его счетах. Таким образом, в Украине создалась стандартная по тому времени «картина кризиса» .

Декабрьский финансовый переворот

Катастрофическое падение финансово-банковской системы Украины в конце концов все же заставило тогдашнего Президента Виктора Ющенко принять в декабре 2008 года ряд мер, по существу чрезвычайных и выходящих за пределы его тогдашних полномочий, оглашенных им совместно с главой НБУ и министром финансов 17 декабря 2008 года.

Этими мероприятиями перекрывались каналы спекулятивного воздействия на курс гривны , в частности запрещалось использование средств полученных банками по программе рефинансирования НБУ для спекулятивной покупки валюты. Все это принесло реальный и очень необходимый тогда результат — курс гривны в конце концов стабилизировался.

Фактически были нейтрализованы все факторы дестабилизировавшие гривну, кроме единственного - необходимости закупок валюты для оплаты важных для промышленности поставок газа из России в Украину. К сожалению этот фактор был усилен резким повышением цены на газ вследствие известного контракта с Россией подписанного буквально через несколько недель после этого в январе 2009 года.

Именно это, а также мощное лоббирование украинских экспортеров сырья и полуфабрикатов, в итоге не позволило вернуть курс гривны к значению боле близкому к докризисному, и так сказать «стабилизировало» ее на имеющемся до сих пор уровне.

В ожидании нового кризиса

Возникшие в 2008 году проблемы решали те же страны, которые их и породили. Фактически определенный стабилизирующий эффект был достигнут с помощью ограничения вторичной эмиссии денег в банковской и финансовой системе в первую очередь США и Европы, ограничения потока средств, направлявшихся для инвестирования в развивающиеся страны .

Следует сказать, что это действительно дало определенные результаты в первую очередь в виде снижения взрывоопасного роста мировых цен на продовольствие и энергоносители. Однако это были только частичные успехи — снижение уровня роста и соответственно потребления не распространилось на Китай, Бразилию, Индию и ряд других ключевых развивающихся экономик. Более того эти страны, в первую очередь Китай стали очередной гаванью для бегства капитала из более пострадавших стран.

А сами США, в основном под давлением остального мира, были вынуждены возобновить боле интенсивное «печатание» доллара, необходимого для выполнения им, привычных для других стран, функций мировой валюты. Мир вздохнул с облегчением, началось восстановление и возобновление экономического роста в развивающихся странах, но из-за этого снова начали расти мировые цены на продовольствие и энергоносители.

На ежегодной встрече в Давосе зимой этого года была озвучено пожелание о необходимости снижении темпов мирового развития. Тема возможного кризиса также является одной из главных на всех встречах стран «Большой 20-ки», которые, кстати, стали проводится заметно чаще чем до 2007 года. А на последней встрече в Петербурге, 5-6 сентября этого года, страны «Большой 20-ки» приняли так называемый «Петербургский план действий» в котором снова и абсолютно недвусмысленно упоминается слово «кризис» и, между прочим, составлен список 40 мировых банков, финансовых и страховых компаний, которые ни за каких обстоятельств не должны стать банкротами.

Какими могут быть эти обстоятельства показал бюджетный конфликт между Бараком Обамой и республиканцами, который разразился почти сразу после встречи «20-ки» в Петербурге. Примечательно, что американцы, ранее весьма осторожные, в течение почти месяца совершенно не боялись громогласно склонять термины «дефолт» , «мировой кризис» и другие, малоприятные для них и всего остального мира, термины. К всеобщему облегчению этот кризис в конце концов разрешился. Но временно и только до января-февраля этого года.

Не проходит впечатление, что американцы уже не боятся как раньше утратить статус хозяина мировой валюты и мировых финансов. Мало кто заметил, что американцы буквально недавно сумели достигнуть фактической самодостаточности в снабжение себя газом и даже нефтью. А это в предыдущие годы было едва ли не основной причиной ухода долларов за пределы США. В самих США тем временем усиливаются настроения изоляционизма , стремления отгородится от бед и неприятностей всего остального в первую очередь небогатого мира двумя океанами и надежным пограничным и таможенным контролем. То есть возвратится к временам второй половины старого доброго ХІХ века когда американцы не интересовались всем остальным миром и жили, так сказать, в свое удовольствие.

Конечно, традиционную американскую элиту такой вариант не слишком устраивает. Но он может оказаться вынужденным вариантом в случае определенных чрезвычайных обстоятельств. Главной из них является угроза выставления со стороны всего остального мира требований по долговым обязательствам США , главными из которых является огромная масса долларов, находящая за пределами США.

И надо сказать, что в США уже достаточно давно имеются определенные наработки на случай таких ситуаций. В первую очередь это введенный в рамках борьбы с отмыванием преступных средств весьма жесткий контроль за ввозом в США и вообще перемещением во всем мире долларовых и прочих финансовых средств. Уже давно существует ограничение на ввоз наличной валюты в США. Дополнительную возможность дает печатание долларов нового образца , которые всегда можно объявить единственно правильными, но обменивать доллары старого образца на них не все и не всем.

Агло-саксонская традиция управления и решения проблем предусматривает обязательный предварительный тренинг в том, что предполагается сделать в случае реальной опасности. Тяжело избавится от впечатления, что мы сейчас наблюдаем именно такие «учения» на высших уровнях американской власти, финансово банковского сектора и большого бизнеса. Примечательно, что буквально в день достижения компромисса между Обамой и американским законодателями, клиенты известнейшего в Америке Чейз Банка, получили извещения о том, что с 17 октября этот банк в связи с угрозой дефолта прекращает работу по обслуживанию международних операций.

Нет сомнения, что мы постепенно входим в эпоху, которая совершенно отличается от эпохи «большой глобализации» длившейся в течении прошлых нескольких десятков лет. Страны, выигравшие от этого больше всех, столкнулись с пониманием новых угроз и сейчас стремятся возобновлять и создавать новые «границы и преграды» передвижению финансов, услуг и даже идей. К сожалению пока Украина не принадлежит к тем кто формирует новые правила игры. Поэтому надо учится играть по правилам устанавливаемими боле сильными. К счастью эти правила могут оказаться даже боле полезными и более выигрышными для нас нежели то отсутствие правил, которое наблюдалось раньше. Например, свободное движение капиталов в период с 2000 по 2010 за почти официальными данными аналитиков МВФ привело к тому что из Украины только нелегально было выведено 112 млрд. долл. Новые международные правила противодействия, которые внедряются сейчас международным сообществом возможно помогут нам если не вернуть то хотя бы в будущем не терять такие громадные средства.