Обзор финрынков: Летнее затишье заканчивается

Аналитики ПУМБа подготовили обзор финансовых рынков за 5-11 августа 2013 года.

Мировой рынок

На прошедшей неделе на рынки вернулись волнения. Дневное падение ведущих индексов США во вторник 6 августа было наибольшим с июня текущего года. По итогам прошлой недели индексы ведущих западных площадок потеряли около 1%.

Краткосрочная распродажа акций была связана с усилением ожиданий по поводу досрочного снижения объемов программы количественного стимулирования Федеральной резервной системы (ФРС) США. В частности, три чиновника ФРС заявили, что они не отрицают возможность снижения объемов выкупа гособолигаций уже в сентябре.

В то же время аналитики отметили, что рынки остались сравнительно нейтральными по отношению к компаниям, показавшим довольно низкие результаты во втором квартале. Другим важным наблюдением является то, что акции ведущих компаний США уже нельзя считать недооцененными. В частности, показатель цена/прибыль (P/E) компаний, входящих в индекс S&P 500, на данный момент наивысший за последние четыре года.

Ралли, царившее на рынках в прошлом месяце, привело к небывалому притоку средств в инвестиционные фонды и фонды, торгуемые на бирже (ETF). По результатам июня приток средств превысил $40 млрд, что стало наибольшим месячным показателем с сентября 2000 года.

На текущей неделе ожидается выход статистических данный по розничной торговле и промышленному производству в США, а также показатель ВВП еврозоны за второй квартал.

Макроэкономика

Согласно информации Государственной службы статистики, в июле 2013 года индекс потребительских цен уменьшился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а по сравнению с июлем 2012 года остался неизменным. С начала года потребительские цены увеличились на 0,1%. Цены на продукты питания в июле снизились за 0,3% преимущественно за счет увеличения предложения продукции нового урожая.

Цены производителей в июле уменьшились на 2,9% по сравнению с предыдущим месяцем, а в годовом измерении цены производителей уменьшились на 1,6%. Наибольшее падение цен зафиксировано в добывающей промышленности, а также в поставке электроэнергии, газа, пара и кондиционированного воздуха. Снижение цен производителей связано с рецессией промышленного производства.

Согласно прогнозу аналитиков ПУМБа, потребительская инфляция в 2013 году составит 0,9%.

Рынок облигаций

На прошедшей неделе путем размещения облигаций внутреннего займа во вторник 6 августа Минфин привлек в казну 0,6 млрд грн, что на 0,1 млрд грн меньше нежели сумма, привлеченная на аукционе неделей ранее. Низкий интерес участников рынка к аукционам Минфина вероятно связан с традиционным летним затишьем, а также уменьшением объема свободной ликвидности на рынке и соответственно неудовлетворенностью участников рынка текущими уровнями доходности коротких бумаг.

Наибольшее количество заявок было подано на покупку долларовых ОВГЗ со сроком погашения в декабре 2014 года. Как и на предыдущем аукционе, Минфин не удовлетворил заявки участников, желающих купить указанные облигации с доходностью выше 8,25% годовых. На текущей неделе Минфин планирует провести аукцион по первичному размещению ОВГЗ во вторник 13 августа. К размещению будут предложены валютные ОВГЗ со сроком погашения в 2015 и 2016 годах, а также гривневые ОВГЗ со сроком погашения в 2013, 2018 и 2020 годах.

Рынок акций

По итогам прошлой недели индекс Украинской биржи (УБ) увеличился на 0,3%, закрывшись в пятницу на отметке 883,71 пункта. Рынок остается по-прежнему вялым, у игроков рынка вряд ли существует интерес к акциям определенного предприятия или сектора.

Валютный рынок

На прошедшей неделе на рынке доллар/гривня был достаточно волатилен. В понедельник торги проходили в диапазоне 8,1350-8,14 грн/долл. США, к четвергу рынок плавно снизился до 8,1050-8,11 грн/долл. США. В пятницу рынок немного отыгрался и торги проходили в диапазоне 8,1150-8,12 грн/долл. США, достигая в пике отметки 8,1230 грн/долл. США.

Активность на рынке поддерживалась благодаря участию в торгах госбанков. Максимальные объемы продаж зафиксированы в среду 7 августа: 1,3 млрд долл. США (все валюты), в том числе только американской валюты было продано на сумму 1,1 млрд долл. США.

Похоже, что летнее затишье на межбанке заканчивается, и постепенно волатильность рынка будет повышаться в преддверии бизнес-сезона.

Межбанковский кредитный рынок

На прошедшей неделе стоимость средств на межбанковском кредитном оставалась сравнительно высокой. Объем остатков на корреспондентских счетах банков большую часть недели превышал 25 млрд. грн., однако в с утра в четверг 8 августа остатки средств опустились ниже указанной отметки. В этот же день наблюдалась наиболее высокая стоимость ресурсов — 5-7% независимо от срока размещения.

К концу недели стоимость ресурсов овернайт составляла 2-4%, недельные ресурсы стоили 3-5%, а месячные — 4-6%.