Обзор финрынков: В Украине растут цены и дешевеет валюта

Аналитики ПУМБа выделили основные тренды на финансовом рынке за 3-9 июня 2013 года.

Мировой рынок

Ведущие фондовые площадки мира по итогам прошедшей недели показали разнонаправленную динамику. Большую часть недели индексы торговых площадок продолжали снижаться вследствие сохраняющихся опасений инвесторов по поводу сокращения объемов программы количественного смягчения в США. Однако во второй половине торговой недели на торговых площадках США возобладали бычьи настроения. Разворот на американских торговых площадках был настолько стремительным, что соответствующие индексы показали рост по итогам недели.

Разворот на рынках США был спровоцирован выходом статистики о состоянии рынка труда. Наиболее ожидаемым показателем был показатель числа рабочих мест в США, который в мае 2013 года увеличился на 175 тысяч, значительно превысив ожидания аналитиков. Тем не менее, уровень безработицы в США в мае увеличился до 7,6% с 7,5% месяцем ранее. Такое увеличение показателя безработицы на фоне роста числа рабочих мест произошло вследствие роста численности трудоспособного населения.

Поскольку именно уровень безработицы является ключевым показателем при формировании монетарной политики правительством, отсутствие позитивной динамики указанного показателя дает основания полагать, что правительство США не будет форсировать планы по сокращению политики количественного стимулирования экономики.

Похоже, что инвесторы будут обеспокоены судьбой программы количественного смягчения, пока не услышат четких заявлений правительства по этому поводу. Для инвестиционного сообщества важными событиями текущей недели будут результаты заседания центрального банка Японии, а также выход важных показателей экономики Китая.

Макроэкономика

Согласно информации Государственного комитета статистики, в мае 2013 года индекс потребительских увеличился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а по сравнению с маем 2012 года уменьшились на 0,4%. С начала года потребительские цены увеличились на 0,2%. В мае было зафиксирован рост цен на алкогольные изделия и табак, а также на услуги связи.

Цены производителей в марте увеличились на 3,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а в годовом измерении цены производителей увеличились на 1,9%. Всплеск значения индекса связан с увеличением стоимости электроэнергии для промышленных производителей в марте на 14%.

Согласно нашему прогнозу, потребительская инфляция в 2013 году составит 0,9%, а цены производителей вырастут на 7,5%.

Рынок облигаций

На прошедшей неделе Минфин привлек в госбюджет 283,6 млн грн путем размещения облигаций внутреннего займа во вторник 4 июня. Интерес участников рынка к покупке облигаций на аукционе был сравнительно невысоким.

Доходность гривневых ОВГЗ со сроком погашения в октябре текущего года составила 7,75%. С такой же доходностью были размещены и двухлетние долларовые ОВГЗ.

На текущей неделе Минфин планирует провести аукцион во вторник 11 июня. К размещению будут предложены четыре вида гривневых ОВГЗ со сроками обращения от шести месяцев до семи лет. Аналитики ожидают, что покупателями госбумаг на предстоящем аукционе, скорее всего, будут банки с государственной формой собственности.

Рынок акций

На прошедшей неделе динамика украинского рынка акций была схожей с динамикой ведущих торговых площадок: большую часть недели рынок падал, и лишь в последний торговый день недели произошел решительный разворот.

Несмотря на всплеск индекса в пятницу, недельный результат оказался отрицательным: падение индекса Украинской биржи (УБ) по результатам недели составило 1,3%. В пятницу 7 июня индекс УБ закрылся на отметке 855,7 пунктов. Позитивная динамика на месячном отрезке пока сохраняется.

На текущей неделе динамика индекса УБ будет в значительной степени связана с экспирацией фьючерса, которая состоится 17 июня.

Валютный рынок

Первые три дня прошедшей недели торги на рынке доллар/гривня проходили в диапазоне 8,1520-8,1560 грн/$. В четверг и пятницу курс снизился в связи с увеличением предложения валюты со стороны госбанков (до 8,15-8,1520 грн/$ в четверг и 8,1410-8,1440 грн/$ в пятницу). Максимальный объем торгов был в понедельник 3 июня: $1,4 млрд (все валюты), в том числе только американской валюты было продано на сумму $1,2 млрд.

Волатильность рынка большую часть неделю была низкой. Стоит отметить, что ситуация на рынке по-прежнему сильно зависит от участия госбанков в торгах. Объем предложения валюты с их стороны определяет движение рынка и ценовую динамику. Аналитики ПУМБа ожидают, что на текущей неделе ситуация на рынке будет похожей на ситуацию на прошедшей неделе.

Межбанковский кредитный рынок

Остатки на коррсчетах банков большую часть прошедшей недели колебались в диапазоне 26-27 млрд грн. Ставки на межбанковском кредитном рынке к концу недели значительно снизились. Стоимость ресурсов в течение недели была стабильной и оставалась сравнительно низкой: овернайт и недельные ресурсы стоили 0,1-1,0%, а месячные — 0,5-2%.