Прогноз: объем рынка M&A в 2009 снизится на 30%
Активность в сфере слияний и поглощений (M&A) в 2009 году может стать самой низкой с 2004 года, при этом вынужденная продажа активов финансовыми компаниями в связи с требованиями кредиторов или в рамах финансируемых правительствами сделок может привести к консолидации в банковском секторе.
Согласно прогнозу экспертов Barclays Capital и Nomura Holdings, объем рынка M&A в следующем году может сократиться на 30% - примерно до $2 трлн. С начала 2008 года объем этих сделок упал на 36% по сравнению с тем же периодом 2007 года, что, по данным исследовательской компании Freeman & Co., привело к сокращению комиссионных банков в этой сфере на 34% - до примерно $63 млрд.
"Это самые неблагоприятные условия за много лет, такие же плохие, как в начале 90-х или даже хуже, возможно, настолько же тяжелые, как в середине 70-х, - отмечает Филипп Кивил из Compass Advisers LLP, возглавлявший ранее европейское подразделение по сделкам M&A Salomon Smith Barney Inc. - В следующем году можно ждать потока стратегических сделок, которые будут совершаться по необходимости, включая вынужденные слияния среди банков и страховых компаний в рамках договоренностей с правительством".
Более трети из 20 крупнейших сделок M&A, объявленных в четвертом квартале 2008 года, были инициированы правительствами, свидетельствуют данные Bloomberg.
Так, например, правительство Нидерландов взяло под контроль голландские активы банка Fortis после того, как в октябре он столкнулся с проблемами в сфере финансирования. Французский BNP Paribas приобрел подразделения Fortis в Бельгии и Люксембурге.
В России об объединении объявили МДМ-банк и УРСА банк.
Страховая компания American International Group Inc., взятая под контроль правительством США, должна продать активы на сумму $60 млрд, чтобы погасить задолженность перед государством. Американский банк Citigroup, получивший госкредит в размере $45 млрд, планирует найти покупателя на свое японское подразделение. Британский Royal Bank of Scotland, 58% которого принадлежит государству, может отделить свои банковские операции и продать долю в Bank of China.
"В Европе любые крупные сделки M&A, вероятно, будут связаны со спасением компаний правительствами", - считают аналитики Societe Generale SA.
По прогнозу экспертов банка, количество завершенных операций в сфере слияний и поглощений в следующем году сократится до 4 тыс. - минимального уровня с 1995 года - по сравнению с 8 тыс. в этом году.
Комбинация падающей выручки и роста стоимости заимствований может вынудить компании продавать активы по заниженным ценам. После банкротства Lehman Brothers в сентябре этого года стоимость привлечения корпоративного кредита увеличилась до максимального уровня с 1999 года, свидетельствуют данные Merrill Lynch & Co. Это ограничило аппетит компаний к M&A и поставило под угрозу способность некоторых из них производить выплаты по своим долговым обязательствам.
