Рейтинг Украины обвалили на случай обострения войны

Пятничное понижение суверенного рейтинга Украины в нацвалюте международным агентством Fitch (с «B-» до преддефолтного «CCC») — это подстраховка, которая позволяет заложить будущие риски, считают опрошенные «Вестями» финансисты. Они напомнили, что страновые рейтинги не могут пересматриваться чаще, чем раз в полгода

«То есть, это неудобство для агентства. Его аналитики просто могли стать перед фактом, что следующий пересмотр будет только через полгода. Если случиться что-то непредвиденное, то агентство не сможет пересмотреть свою оценку и поменять рейтинг. Это может быть одна из причин, почему нашей стране так существенно ухудшили оценку. Эксперты опасаются, что ситуация у нас ухудшится, а они не смогут никак отреагировать», — отметил в разговоре с нами главный финансовый аналитик РА «Эксперт-Рейтинг»  Виталий Шапран. Больше всего экономисты опасаются обострения военного противостояния с Россией.

При этом генеральный директор «Украинского кредитно-рейтингового агентства» Станислава Дубко уточнил, что понижение рейтинга в нацвалюте говорит о том, что у нас могут возникнуть сложности с расчетами по внутренним долгам в гривне. «Но это долгосрочные рейтинги с горизонтом в 3-5 лет, поэтому этот рейтинг не говорит о том, как страна себя чувствует сегодня, а имеется в виду, как она будет чувствовать в части расчетов по внутренним долгам через несколько лет. Хотя уровень, конечно, беспрецедентно низкий», — отметил он «Вестям».

При этом старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь, подчеркнул, что ничего не изменилось для тех инвесторов, которые работают в нашей стране в иностранной валюте. Например, скупали гособлигации, номинированные в долларах.

Главной причиной понижения рейтинга считают военные действия на Донбассе. Те создают угрозу наполнения госбюджета, и, как следствие, — проблемы со своевременной выплатой Украиной своих долгов. «И промышленное производство существенно сократилось за прошедшие полгода, и перспектива не слишком радужна. ВВП в этом году сократится, по разным оценкам, на 5% или даже на 8%. В лучшем случае, следующие два года будут в Украине нулевыми, с точки зрения экономического роста», — заметил «Вестям» Станислав Дубко.

МВФ может все исправить

Впрочем, даже несмотря на аховое состояние нашей экономики, аналитики назвали рейтинг Украины заниженным. «До февраля он не отвечал реальности — был заниженным. Сейчас он по каким-то меркам может и отвечает реальности, но только не уровню «CCC». Так как Украина сотрудничает с МВФ и второй кредитный транш нам, скорее всего, будет предоставлен. Так что глобальных предпосылок для «CCC» нет. Хотя беспокойство и вызывает военная операция на востоке страны и противостояние с «Газпромом» в части дальнейших поставок газа», — сказал «Вестям» Виталий Шапран.

Эксперты рассчитывают, что выделение денег МВФ позволит Украине повысить оценку. «Никто не говорит о неизбежности дефолта. Есть еще два уровня до этого — «C» и «CC». Здесь мы сильно зависим от того, как сложатся наши дальнейшие отношения с МВФ. Продолжение сотрудничества с Фондом и стабилизация ситуации в течение полугода — это важные факторы для повышения рейтинга. Также нужно создавать условия для того, чтобы и остальные международные финансовые институты продолжали финансировать нашу страну», — подчеркнул Станислав Дубко.

Нужно вернуться к «B»

С нынешними рейтинговыми оценками наша страна не сможет обратить на себя внимание новых стратегических инвесторов — только спекулянтов. Как известно, последние вкладывают средства на непродолжительные сроки (1-3 месяца) и несут в себе серьезные риски: могут очень быстро свернуть деятельность в стране, и спровоцировать резкий отток капитала — сбежав из страны с инвестициями. Обычно после такого резко падает курс национальной валюты.

Стратегическим же инвесторам очень важен высокий рейтинг страны — он должен быть не ниже «B-». «Но инвесторы все равно относятся с осторожностью к ценным бумагам такой страны — не покупают гособлигаций, если оценка ниже «BBB-». Чтобы задумались о приобретении корпоративных облигаций рейтинг должен вернуться хотя бы в категорию «B», — отметил Дубко.