Резервы Нацбанка плавно перетекают в закрома украинцев

Если оценивать потенциал будущего развития события по макроэкономическим реалиям, то ожидается намного более глубокая коррекция. Однако рынки акций могут выждать в определенности движения до появления корпоративной отчетности по итогам третьего квартала 2012 года.

НБУ опубликовал статистику трансграничных частных денежных переводов в Украину за второй квартал - данные оказались немного слабее, чем за аналогичный период прошлого года. Скорее всего, сказывается спад в европейской экономике, откуда в основном и шлют переводу украинские гастарбайтеры. Всего за первое полугодие в Украину было перечислено $3,4 млрд. (в прошлом году $3,3 млрд.). Так что по этой статье платежного баланса по итогам всего 2012 года можно ожидать поступление в страну порядка $7 млрд., как и в прошлом году.

Вместе с прямыми иностранными инвестициями (порядка $4-6 млрд. в год) эти поступления перекрывают дефицит торгового баланса. И только спрос населения формирует хронический дефицит платежного баланса и уменьшение валютных резервов НБУ. То есть валютные резервы Нацбанка плавно перетекают в валютные закрома украинцев. Если вдруг когда-нибудь правительству удастся создать такой инвестиционный климат в стране, что этот тренд развернется в обратную сторону, мы увидим увеличение валютных резервов НБУ даже в условиях растущего отрицательного сальдо торгового баланса. Вот только причин для ослабления спроса украинцев на инвалюту пока не видно - и виноваты в этом сами власти (украинцы просто рефлексируют на неадекватное поведение последних).

Украинский рынок акций вчера рухнул к первой цели-поддержке - по индексу УБ к 1000 пунктам. Сегодня возможен отскок на 1-1,5% вслед за коррекцией в России и на других фондовых площадках.

Управляющий партнер инвесткомпании Capital Times Эрик Найман