Рынок оценивает последствия банкротства Lehman
Банкротство американского инвестбанка Lehman Brothers будет иметь серьезные негативные последствия для финансового мира, аналитики опасаются значительного ущерба для одного из крупнейших хедж-фондов Европы и отрицательного влияния на другие крупные инвестбанки - Morgan Stanley и Goldman Sachs, пишет International Herald Tribune.
Мировые рынки падают, поскольку инвесторы в различных регионах мира продают все виды активов, за исключением самых надежных - гособлигаций, в которые и перекладывают освободившиеся средства. В настоящее время рынок пытается оценить вероятные последствия банкротства Lehman, являющегося крупнейшим в корпоративной истории США. Банк, который подал в понедельник иск о добровольном банкротстве, имеет необеспеченную задолженность в $157 млрд перед 10 крупнейшими кредиторами. В основном речь идет о держателях облигаций (155 млрд долларов), в списке, представленном в суд, присутствуют также 7 японских банков (долг - 1,62 млрд долларов). Крупнейшим кредитором Lehman, указанным в поданных в суд документах, является японский Aozora Bank Ltd.(463 млн долларов).
По оценкам, общее число кредиторов банка в итоге превысит 100 тыс. Пока показалась лишь вершина айсберга, считает Питер Чапмен из Bankrupcy Creditors Service. Так, в понедельник на рынке появились слухи, что банкротство Lehman поставило в неприятное положение один крупный хедж-фонд, связанный с инвестбанком, который, имея активы в Lehman, не имеет возможности получить доступ к ним. Эти разговоры усилили панику среди инвесторов, пишет газета.
Слухи, возможно, касаются GLG Parnters, одного из крупнейших хедж-фондов Европы, имеющего давние связи с Lehman - крупным акционером GLG. Представители фонда отказались от комментариев. Среди других фондов, акционером которых является Lehman - D.E.Shaw, Spinnaker Capital и Ospraie Management. Другим фактором, вызывающим серьезные опасения инвесторов, является возможность того, что оставшиеся частные инвестбанки США Morgan Stanley и Goldman Sachs будут вынуждены найти более крупных партнеров. В понедельник Bank of America объявил о покупке Merrill Lynch за $50 млрд.
В условиях кризиса вновь всплыли слухи о возможности слияния Wachovia и Goldman. Впервые такие разговоры появились после того, как бывший глава Goldman Роберт Стил возглавил Wachovia. Несмотря на то, что способность Goldman выживать в самые тяжелые времена уже стала легендой, существуют опасения, что продолжающийся кризис на финансовых рынках все же окажет свой эффект на показатели банка.
Lehman вел переговоры о продаже основной части своего бизнеса с Barclays и Bank of America, однако сделка так и не состоялась. Во вторник Barclays Plc вновь заявил, что ведет переговоры с Lehman Brothers о покупке его на условиях, которые будут привлекательными для акционеров Barclays. В течение нескольких десятилетий банковский сектор был разделен на две основные группы - коммерческие банки и инвестиционные банки, пишет The Wall Street Journal. Первая группа занимается кредитованием и приемом средств на депозиты, при этом их деятельность строго регулируется, чтобы защитить вкладчиков.
Независимые инвестиционные банки, такие как Lehman Brothers, Merrill Lynch и Bear Stearns, не занимаются депозитами и слабо регулируются, что позволяет им принимать на себя большие риски и получать значительные прибыли или убытки. Некоторые банки объединяют в себе функции коммерческого и инвестиционного банка, как, например, Citigroup и UBS. В условиях финансового кризиса баланс сил в банковском секторе меняется. Так, интерес к привлечению значительных объемов средств и к сложным инструментам ослабевает, при этом на первый план выходят более традиционные виды банковского бизнеса, включая привлечение средств инвесторов на депозиты и расширение сети, которые сопровождаются государственными страховыми программами, предотвращающими, в частности, массовый отток средств с депозитов.
Из пяти основных независимых инвестбанков, на данный момент держатся лишь два - Goldman Sachs и Morgan Stanley. Два других банка - Merrill Lynch и Bear Stearns были куплены соответственно Bank of America и JPMorgan. Таким образом, в настоящее время наиболее влиятельными игроками на рынке становятся коммерческие банки, Wells Fargo в США, Deutsche Bank в Германии и Banco Santander в Испании. Многие мировые банки понимают необходимость объединения в себе функций коммерческого и инвестиционного банка. Так Deutsche Bank, который сфокусирован на построении своего инвестиционного бизнеса, на прошлой неделе заявил о покупке 850 подразделений Deutsche Postbank, розничной банковской сети Deutsche Post, за $4,3 млрд.
Инвестиционные банки секьюритизировали кредиты, создавая, таким образом, более сложные инструменты, которые они затем держали на своих балансах или продавали широкому кругу инвесторов, включая хеджевые фонды. Эти инструменты использовались брокерскими компаниями и другими инвесторами в качестве залога при привлечении краткосрочных средств на рынке коммерческих бумаг. Такая схема оказывалась прибыльной, поскольку ее участникам не требовалось соответствовать нормативам резервов на возможные потери, устанавливаемых для коммерческих банков. Однако в условиях кредитного кризиса рынок взорвался, поскольку серьезные убытки банков по ипотечным кредитам и другим инвестициям оказались слишком значительными в сравнении с уровнем собственного капитала, в то время как ситуация на рынках, на которых можно было бы привлечь финансирование, оказалась очень жесткой.
По оценкам, общее число кредиторов банка в итоге превысит 100 тыс. Пока показалась лишь вершина айсберга, считает Питер Чапмен из Bankrupcy Creditors Service. Так, в понедельник на рынке появились слухи, что банкротство Lehman поставило в неприятное положение один крупный хедж-фонд, связанный с инвестбанком, который, имея активы в Lehman, не имеет возможности получить доступ к ним. Эти разговоры усилили панику среди инвесторов, пишет газета.
Слухи, возможно, касаются GLG Parnters, одного из крупнейших хедж-фондов Европы, имеющего давние связи с Lehman - крупным акционером GLG. Представители фонда отказались от комментариев. Среди других фондов, акционером которых является Lehman - D.E.Shaw, Spinnaker Capital и Ospraie Management. Другим фактором, вызывающим серьезные опасения инвесторов, является возможность того, что оставшиеся частные инвестбанки США Morgan Stanley и Goldman Sachs будут вынуждены найти более крупных партнеров. В понедельник Bank of America объявил о покупке Merrill Lynch за $50 млрд.
В условиях кризиса вновь всплыли слухи о возможности слияния Wachovia и Goldman. Впервые такие разговоры появились после того, как бывший глава Goldman Роберт Стил возглавил Wachovia. Несмотря на то, что способность Goldman выживать в самые тяжелые времена уже стала легендой, существуют опасения, что продолжающийся кризис на финансовых рынках все же окажет свой эффект на показатели банка.
Lehman вел переговоры о продаже основной части своего бизнеса с Barclays и Bank of America, однако сделка так и не состоялась. Во вторник Barclays Plc вновь заявил, что ведет переговоры с Lehman Brothers о покупке его на условиях, которые будут привлекательными для акционеров Barclays. В течение нескольких десятилетий банковский сектор был разделен на две основные группы - коммерческие банки и инвестиционные банки, пишет The Wall Street Journal. Первая группа занимается кредитованием и приемом средств на депозиты, при этом их деятельность строго регулируется, чтобы защитить вкладчиков.
Независимые инвестиционные банки, такие как Lehman Brothers, Merrill Lynch и Bear Stearns, не занимаются депозитами и слабо регулируются, что позволяет им принимать на себя большие риски и получать значительные прибыли или убытки. Некоторые банки объединяют в себе функции коммерческого и инвестиционного банка, как, например, Citigroup и UBS. В условиях финансового кризиса баланс сил в банковском секторе меняется. Так, интерес к привлечению значительных объемов средств и к сложным инструментам ослабевает, при этом на первый план выходят более традиционные виды банковского бизнеса, включая привлечение средств инвесторов на депозиты и расширение сети, которые сопровождаются государственными страховыми программами, предотвращающими, в частности, массовый отток средств с депозитов.
Из пяти основных независимых инвестбанков, на данный момент держатся лишь два - Goldman Sachs и Morgan Stanley. Два других банка - Merrill Lynch и Bear Stearns были куплены соответственно Bank of America и JPMorgan. Таким образом, в настоящее время наиболее влиятельными игроками на рынке становятся коммерческие банки, Wells Fargo в США, Deutsche Bank в Германии и Banco Santander в Испании. Многие мировые банки понимают необходимость объединения в себе функций коммерческого и инвестиционного банка. Так Deutsche Bank, который сфокусирован на построении своего инвестиционного бизнеса, на прошлой неделе заявил о покупке 850 подразделений Deutsche Postbank, розничной банковской сети Deutsche Post, за $4,3 млрд.
Инвестиционные банки секьюритизировали кредиты, создавая, таким образом, более сложные инструменты, которые они затем держали на своих балансах или продавали широкому кругу инвесторов, включая хеджевые фонды. Эти инструменты использовались брокерскими компаниями и другими инвесторами в качестве залога при привлечении краткосрочных средств на рынке коммерческих бумаг. Такая схема оказывалась прибыльной, поскольку ее участникам не требовалось соответствовать нормативам резервов на возможные потери, устанавливаемых для коммерческих банков. Однако в условиях кредитного кризиса рынок взорвался, поскольку серьезные убытки банков по ипотечным кредитам и другим инвестициям оказались слишком значительными в сравнении с уровнем собственного капитала, в то время как ситуация на рынках, на которых можно было бы привлечь финансирование, оказалась очень жесткой.
