Сколько будет стоить доллар, не знает ни Украина, ни Европа
Об утверждении ключевых бюджетных макропоказателей сообщил первый замминистра экономического развития и торговли Анатолий Максюта. По его словам, объем украинской экономики (номинальный ВВП) составит 1,58 трлн грн. Это почти на 200 млрд грн меньше, чем прогнозировали правительственные чиновники еще в сентябре, когда в первый раз вносили бюджет-2013 на рассмотрение Верховной Рады. Тогда депутаты вернули проект на доработку.
Правительство планирует внести проект бюджета в Раду уже на этой неделе, чтобы документ можно было принять еще в этом году старым составом парламента. Если этого не сделать сейчас, новая Рада может затянуть принятие бюджета-2013 на месяцы, что приведет к перебоям в бюджетных расходах. В частности, уровень всех социальных выплат, а также зарплат работников бюджетного сектора вернется на уровень начала 2012 года.
Максюта хоть и озвучил ключевые параметры будущего бюджета (рост ВВП на 3,4% вместо 4,5% при инфляции 4,8%), не назвал один из главных — прогноз курса доллара на следующий год. По имеющейся информации, в проспекте эмиссии еврооблигаций правительство обещало западным инвесторам удержать курс на уровне 8,2 грн/$. В то же время Министерство экономического развития и торговли рекомендовало правительству закладывать в бюджет индикативный среднегодовой курс 8,5 грн/$. Но официально озвученной цифры до сих пор нет.
Примечательно, что и Международный валютный фонд избегает давать прогноз курса на следующий год. Последний обзор украинской экономики IMF Country Report, который был обнародован 27 ноября, также не содержит курсового прогноза. Обычно МВФ в своих аналитических обзорах либо прямо его указывает, либо приводит значение ВВП в гривне и долларах. Разделив один показатель на другой, любой может самостоятельно рассчитать прогнозный курс. Но в нынешнем обзоре Фонд привел значение ВВП в гривневом выражении, избежав таким образом прогнозирования. В последний раз аналитики МВФ меняли свой курсовой прогноз еще весной, когда пересмотрели курс гривны в 2013 году с 8,44 до 9,18 грн/$.
Национальный банк Украины продолжает уверять, что нашу валюту ждут спокойные времена. «Есть возможности для дальнейшего укрепления гривны. Норма о продаже части валютной выручки может привести к укреплению курса гривны ниже 8 грн/$. Если мы увидим признаки этого, Нацбанк активизирует выкуп иностранной валюты», — сказал глава НБУ Сергей Арбузов.
В то же время эксперты считают, что такой сценарий маловероятен. Например, аналитики инвесткомпании Dragon Capital и Райффайзен Банк Аваль дают схожую оценку — 8,8 грн/$ к концу следующего года. В комментарии «Известиям в Украине» Дмитрий Сологуб, начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банк Аваль, высказал уверенность, что до конца нынешнего года Национальный банк будет поддерживать стабильный курс гривны, даже если потребуются дополнительные интервенции на рынке. Но эта поддержка курса может прекратиться после того, как будет сформировано новое правительство, а затем будет принято окончательное решение о будущей курсовой политике. «До этого момента курс, скорее всего, останется на текущем уровне 8,15—8,20 грн/$, хотя при сохранении девальвационного давления Нацбанку, может быть, придется пойти на незначительное ослабление гривны — где-то до 8,30 грн/$», — сказал эксперт. В то же время он не ожидает потрясений на валютном рынке в нынешнем году, поскольку НБУ предпринял ряд административных мер, в результате которых, по наблюдениям банкира, спрос на доллары со стороны населения существенно упал.
В то же время аналитики говорят, что Нацбанк сейчас зажат в тиски между необходимостью плавной девальвации гривны и риском того, что это может привести к ажиотажу среди населения. В таком случае сценарий контролируемой плавной девальвации может не сработать из-за паники, что приведет к неконтролируемому обвалу гривны.
Елена Белан, главный экономист инвесткомпании Dragon Capital, полагает, что сейчас все избегают прогнозов, чтобы не вызвать волну паники: «В условиях высоких девальвационных ожиданий правительственные структуры и международные финансовые организации избегают публикаций прогнозов валютного курса, поскольку любая цифра может быть расценена населением и участниками рынка как сигнал к действию и таким образом спровоцировать панику». В то же время она обратила внимание, что для формирования бюджета прогноз валютного курса не является критичным. Среди бюджетных показателей от него напрямую зависят лишь расходы на обслуживание долгов — погашение процентов и основной суммы. «Но основную сумму долга в условиях бюджетного дефицита все равно нужно будет рефинансировать новыми валютными займами, а выплаты процентов занимают незначительную долю в расходах — по нашим оценкам, около 2,5% всех расходов госбюджета», — сказала эксперт «Известиям в Украине».
Именно необходимость в новых займах, за счет которых будут погашаться старые, будет толкать правительство к возобновлению сотрудничества с МВФ. От этого напрямую зависит будущее гривны. В Фонде уже анонсировали приезд миссии в Киев на будущей неделе. «По просьбе властей в Украину прибудет миссия МВФ во главе с Кристофером Джарвисом 7—17 декабря для переговоров по новому соглашению stand-by», — сообщили в киевском представительстве МВФ со ссылкой на его главу Макса Альера.
Эксперты ожидают, что новая программа сотрудничества может появиться уже в феврале. В то же время из действующего соглашения не выполнены ряд ключевых требований. Среди них — переход к плавающему курсу гривны и повышение цены газа и отопления. Из-за невыполнения этих пунктов МВФ прекратил выдачу кредитов Украине. Аналитики полагают, что на фоне завершения избирательной гонки и в условиях надвигающегося кризиса правительство будет более сговорчивым при выполнении требований Фонда. Без его денег ситуация в стране может оказаться намного хуже, нежели перспектива проведения непопулярных реформ.
