Снижение ставок НБУ не отразится на кредитах

При этом, считает он, снижение ставок может повлиять на государственные банки , которые могут принимать участие в трехсторонних проектах (при участии банка, НБУ и правительства) по финансированию государственных компаний и разных государственных проектов.

Как отметил А.Блинов, решение НБУ о снижении учетной ставки демонстрирует его реакцию на снижение темпов инфляции. Поскольку годовой показатель инфляции в мае 2010 года сократился к уровню 8,5%, учетная ставка НБУ стала положительной в реальном выражении. Если сопоставлять номинальную ставку с текущим уровнем инфляции, то реальная учетная ставка составляет 1,75% годовых. Это дало украинскому центральному банку основания формально ослабить денежно-кредитную политику путем снижения ставок.

При этом, по мнению экономиста, данное ослабление денежно-кредитной политики имеет именно формальный характер. Учетная ставка сама по себе мало влияет на рынок. Она используется преимущественно для начисления штрафов и пени. Ее снижение, в частности, слегка поможет тем, кто допускает просрочку платежей по своим обязательствам.

Как отметил А.Блинов, ставки овернайт – это те ставки, согласно которым НБУ кредитует коммерческие банки. Но есть два аспекта, в связи с которыми их снижение практически не имеет значения для рынка. С одной стороны, спрос коммерческих банков на кредиты от НБУ ограничен. Банковский сектор на данный момент имеет высокую ликвидность, а рыночные ставки по кредитам овернайт составляют 1,5-3%. Общий объем кредитов овернайт от НБУ за последний месяц был нулевым, так что данные ставки просто не работают. По другим линиям рефинансирования Нацбанк также практически ничего не дает взаймы банкам, о чем красноречиво свидетельствует статистика за май.

С другой стороны, добавил экономист, НБУ не готов много одалживать банкам. Центробанк сегодня проводит денежную эмиссию практически полностью или с помощью валютного канала (через интервенции на валютном рынке), или поддерживая бюджет перечислением своей "квазиприбыли", или же через выкуп ОВДП в рамках рекапитализации банков.

Напомним, Национальный банк Украины с 8 июня с.г. понизил учетную ставку с 10,25% до 9,5%. Об этом сказано в письме НБУ комбанкам №14-011/2460-9574 от 8 июня. Согласно документу, соответствующее решение было принято с учетом определенного улучшения макроэкономической ситуации в стране.

В документе указывается, что снижение учетной ставки до 9,5% проводится "с целью содействия закреплению положительных тенденций на денежно-кредитном рынке и создания стимулов для улучшения ситуации в реальном секторе экономики".