Снова привлекательные: банки погашают внешние долги
Всего с начала кризиса украинские банки погасили долгов на $12 млрд (см. рисунок “Объемы…”). При этом отметим, что материнские структуры активно отзывали фондирование, которое они до кризиса предоставляли своим дочерним структурам в Украине. Так больше всех — почти $1,4 млрд — внешним кредиторам в 2009 году выплатил Райффайзен Банк Аваль (см. рисунок “Топ-10 банков…”). Финучреждение погасило три синдицированных кредита более чем на $760 млн. Судя по всему, львиная доля выплаченного пришлась на погашение непубличных долгов перед материнской структурой. “У нас была огромная избыточная ликвидность. В условиях почти полного прекращения кредитования в инвалюте были все основания погашать внешнюю задолженность. И в 2010 году нам предстоит погасить всего $30 млн”, — объясняет Виктория Масна, начальник управления по работе с финансовыми институтами Райффайзен Банка Аваль.
Активно рассчитывался с внешними кредиторами и УкрСиббанк. Он также погасил три синдицированных займа более чем на $400 млн, тогда как его суммарная внешняя задолженность сократилась на $1,1 млрд. Государственный Укрэксимбанк выплатил иностранным кредиторам около $1 млрд. Из них примерно $0,6 млрд были направлены на погашение так называемых публичных долгов — синдицированного кредита и еврооблигаций.
На начало 2010 года наибольшая внешняя задолженность была у УкрСиббанка, ОТП Банка, ВТБ Банка, Райффайзен Банка Аваль и других финучреждений с иностранным капиталом.
Отсрочка платежа
В то же время некоторые банки в условиях кризиса оказались не в состоянии рассчитываться по внешним обязательствам и вынуждены были реструктурировать задолженность. Первым сделку по реструктуризации еврооблигаций на $840 млн осуществил Альфа-Банк (Украина). Позже его примеру последовали еще три отечественных финучреждения с национальным капиталом.
Так, банк “Финансы и Кредит ” реструктурировал еврооблигации на $100 млн, которые должен был погасить в январе 2010 года. Однако руководству банка удалось убедить инвесторов отсрочить выплату 95% долга на четыре года — до 25 января 2014 года. Банку пришлось выплатить в срок всего 5% задолженности. При этом ставка купона по еврооблигациям увеличилась незначительно — с 10,375% до 10,5% годовых.
В марте 2010 года евробонды на $125 млн с погашением в июне 2010 года переоформил VAB Банк. Финучреждение предложило кредиторам продлить срок обращения еврооблигаций на четыре года, с повышением купонной ставки с 10,125% до 10,5% годовых. Кроме того, было решено перейти от полугодовых к квартальным купонным выплатам. При этом банк обязался выплатить инвесторам 10% долга 14 июня 2010 года.
На похожих условиях реструктурировал свою задолженность в размере $275 млн по еврооблигациям с первоначальной датой погашения 16 февраля 2010 года ПУМБ . Инвесторам было предложено продлить срок погашения до 2014 года, увеличив купонную ставку с 9,75% до 11% годовых. Кроме того, в феврале этого года банк погасил 8% номинальной суммы долга. Помимо еврооблигаций ПУМБ реструктурировал и другие внешние долги. “Все остальные инструменты, включая синдицированные и двусторонние кредиты, были объединены в один пул обязательств на $237 млн и теперь представляют собой единый синдицированный кредит, обслуживаемый на одинаковых условиях: дата погашения — 31 декабря 2014 года, процентная ставка — Libor+2,5% (с 2013 года — Libor+3%)”, — говорится в сообщении банка.
Внешнюю задолженность на достаточно крупную сумму — $400 млн — удалось реструктурировать Кредитпромбанку . Соглашение, подписанное с кредиторами 1 февраля 2010 года, предполагает продление существующей задолженности банка в $400 млн перед международными кредиторами. При этом в соглашениеи о реструктуризации предусматривается конвертация более $100 млн внешнего долга банка в его акции. В результате группа инвесторов, состоящая из более чем 20 крупнейших международных кредиторов (в частности, Cargill и ЕБРР), станет совместным владельцем существенного миноритарного пакета акций Кредитпромбанка. Отметим, что никак не удается реструктурировать еврооблигации на $175 млн с погашением в июне 2010 года “Надра Банку ”, в котором уже второй год работает временная администрация НБУ .
Участники рынка считают, что факт реструктуризации внешней задолженности каким-либо банком серьезно осложнит работу такого финучреждения на международных валютных рынках уже в ближайшем будущем. “Инвесторы будут очень осторожно относиться к таким банкам, особенно на данном этапе”, — отмечает Виктория Масна. В то же время в банках, реструктурировавших внешние долги, сохраняют оптимизм. “Я думаю, что негативного влияния не будет, так как мы предложили инвесторам очень хорошие для нынешнего рынка условия реструктуризации”, — говорит Владимир Хлывнюк, председатель правления банка «Финансы и Кредит».
Планов громадье
Согласно “Основам денежно-кредитной политики на 2010 год”, корпоративному сектору в текущем году предстоит погасить около $18 млрд внешнего долга. Хотя, по оценкам самих банкиров, погашать придется около $15 млрд.
Отметим: доля публичных обязательств в этой сумме незначительна. Так, в феврале текущего года еврооблигации на $400 млн уже погасил Укрсоцбанк. Таким образом, до конца 2010 года провести процентные выплаты по еврооблигациям предстоит лишь двум украинским банкам. В июле 2010 года УкрСиббанк должен заплатить $200 млн, в августе банк “Пивденный ” — $100 млн. Похоже, что эти финучреждения не намерены реструктурировать свою задолженность. Более того, по словам председателя правления банка “Пивденный” Вадима Мороховского, финучреждение намерено в конце 2010 года выпустить новые евробонды почти на $150 млн.
О планах выхода на рынок евробондов в начале 2011 года заявила также Елена Жукова, председатель правления Мегабанка . По ее словам, объем выпуска еврооблигаций может составить не менее $100 млн. Мнения банкиров относительно перспектив внешних заимствований в 2010 году диаметрально противоположны.
Оптимисты считают, что при правильной тактике поведения на рынке это возможно. “Спрос на еврооблигации украинских эмитентов есть. Другой вопрос, сколько рынок готов одолжить и на каких условиях. Многое будет зависеть от успешного завершения переговоров правительства с МВФ ”, — говорит Доминик Меню, глава представительства BNP Paribas в Украине. Напомним: в последнее время иностранные инвесторы (нерезиденты) активно скупают государственные облигации (ОВГЗ).
В свою очередь, Виктория Масна считает, что первым на рынок внешних займов должно выйти правительство, затем — госбанк и только потом — частные эмитенты. “Было бы логично, если бы государство установило ориентир цены заимствований, разместив свои еврооблигации, а уже потом бы вышли и коммерческие банки. Как известно, Нацбанк ограничил максимально возможную ставку привлечения ресурсов — 11% годовых. Вряд ли сейчас банки с частным украинским капиталом могут привлечь ресурсы по такой стоимости. Однако это будет вполне возможно во второй половине 2010 года”, — поясняет г-жа Масна. В этой связи заметим, что в конце марта заместитель министра финансов Андрей Кравец заявлял о намерениях правительства выпустить еврооблигации уже в мае-июне текущего года.
А недавно стало известно, что Укрэксимбанк уже обсуждает с иностранными инвесторами возможность привлечения средств путем размещения еврооблигаций. В то же время Вячеслав Юткин, первый заместитель председателя правления Проминвестбанка, полагает, что в 2010 году рыночное размещение евробондов украинскими банками малореально, за исключением финучреждений с иностранным капиталом и госбанков. “Международные инвесторы не готовы одалживать банкам, которые показывают убытки. К тому же слишком свежи в памяти случаи реструктуризации еврооблигаций отечественных банков, что само по себе является источником негатива”, — говорит банкир.
