Спокойствие, только спокойствие: ожидаемой валютной паники не случилось

Скорее всего, по итогам сентября Национальный банк снова отчитается о том, что население не так уж много покупало валюты в сентябре. Банкиры говорят, что очереди за долларами у них не стоят. Наоборот, больше желающих продать американские деньги. И все это происходит, несмотря на августовские прогнозы некоторых экспертов о росте девальвационных ожиданий населения осенью и появление безудержного желания у некоторых наших сограждан докупить долларов для сохранения сбережений.

Председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук говорит, что аномального спроса на доллары нет — ни стороны бизнеса, ни со стороны рядовых украинцев. «У нас объемы валютных операций — покупки и продажи — в сентябре практически не изменились. Я бы даже отметил, что физические лица сейчас больше продают нам валюты, чем покупают. Резкого роста спроса на валюту со стороны бизнеса тоже нет», — поделился банкир.

Напомним, в последние три месяца объемы продаж валюты населением превалируют над объемами ее покупки. Некоторые аналитики отмечают, что многие так и не смогли дождаться девальвации, рассчитывая получить дополнительный процентный доход. Потеряв надежду на обвал гривны, люди решили продать валюту, чтобы заработать реальный процентный доход по гривневому депозиту (в среднем немногим выше 20% годовых), вместо призрачного уже дохода курсового.

Дмитрий Боярчук, исполнительный директор центра социально-экономических исследований «CASE Ukraine», отмечает, что вялый спрос со стороны населения в нынешнем году может быть вызван двумя причинами. Первая — у людей уже нет денег на скупку валюты. Вторая — горький опыт конца минувшего 2012 года.

«Тогда многие на волне валютного ажиотажа накупили валюту по 8,30-8,35 грн/$. Потом Нацбанк вышел на рынок и «продавил» курс до отметки около 8 грн/$. Многие, кто хотел заработать на девальвации, вынуждены были к новому году продавать доллары намного дешевле, чем купили, чтобы организовать свои праздники и приобрести подарки», — пояснил Боярчук.

Многие говорили о том, что Украине осенью нужно срочно занимать валюту на международных рынках для рефинансирования старых долгов, чтобы не тратить резервы Нацбанка. Главной «пугалкой» был тот факт, что сейчас одолжить за рубежом можно, но дорого. Доходность украинских евробондов сейчас может составить более 10% — для Министерства финансов это совсем неприемлемая величина, о чем неоднократно заявляла Галина Пахачук, руководитель департамента долговой политики Минфина. Еще летом мы одалживали по ставкам ниже 8%. И официальные представители дают понять, что деньги любой ценой Украине не нужны.

Ситуация с заимствованиями может улучшиться, ожидают эксперты. Сергей Фурса, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании «Dragon Capital», указывает на то, что Бен Бернанке, руководитель Федеральной резервной системы США однозначно дал понять, что сворачивания программы количественного смягчения не будет. Что означает высокий спрос на евробонды таких стран, как Украина, и вероятное снижение ставок по ним. Сразу после заявления Бернанке котировки 5-ти летних CDS снизились с 890 б.п. до 860, а доходность 10-ти летних евробондов Украины снизилась с 10% до 9,3%. Но, как отмечает Фурса, ситуация резко скорректировалась после резкого снижения агентством Moody's рейтинга Украины до уровня Caa1.

У его коллег такой шаг рейтингового агентства вызвал удивление. Например, аналитики «Eavex Capital», напоминая, что Украине уже присваивали аналогичный рейтинг в кризисном 2009 году, отмечают, что сегодня ситуация намного лучше: «За январь-июль 2013 года Украина имела положительное сальдо платежного баланса в размере $1,88 млрд в сравнении дефицитом платежного баланса в $13,73 млрд, зафиксированного по итогам 2009 года. Также, напомним, что отношение госдолга к ВВП сейчас находится на безопасном уровне около 37% к ВВП». Заметим, что даже по нормативам ЕС это значение не должно превышать порога 60%. Аналогичную реакцию действия Moody's вызвали и у аналитиков «Райффайзен банка Аваль»: «Вероятность суверенного дефолта Украины остается достаточно малой. Во многом потому, что власти настроены сохранять экономическую и политическую стабильность», — сказали они. Хотя, если учесть, что до конца нынешнего года Украине нужно вернуть лишь около $ 1,5 млрд валютных долгов, ситуация не критична. А в следующем году нагрузка по внешнему долгу еще больше снизится.

В Национальном банке вообще спокойно смотрят на складывающуюся ситуацию и уверяют, что валютный рынок лихорадить не будет. «За 12 лет работы в НБУ я не помню такой осени, когда не происходила бы своего рода «аттестация» или «тестирование» Национального банка на крепость его валютно-резервной, валютно-курсовой политики. В сентябре минувшего года, помните, перед выборами, были еще более значительные спекуляции, в том числе политические спекуляции. И некоторые думали, что после выборов Нацбанк отойдет от политики курсовой стабильности и позволит безграничные колебания, откроет пути для валютных спекулянтов. Но мы и далее будем защищать политику плавающего курса всегда имея в виду, что это управляемый курс. И когда на колебания курса влияют какие-то психологические факторы, спекулятивные, не рыночные — мы будем вмешиваться», — заявил Валерий Литвицкий, руководитель группы советников председателя НБУ.