Удержание курса гривны может истощить золотовалютные резервы до критического уровня
Национальному банку Украины не удастся остановить сокращение объемов ЗВР без отказа от искусственного поддержания курса национальной валюты. Об этом говорится в квартальном прогнозе Ukrainian Economic Trends Forecast, подготовленном аналитической группой Da Vinci AG.
В документе отмечается, что продолжение политики расходования ЗВР для поддержки курса гривны крайне опасно в перспективе 2013 года, на который приходятся значительные выплаты по внешним обязательствам Украины.
Аналитики подчеркивают, что предпринимаемые Нацбанком меры уже не могут удовлетворить рынок и сократить затраты регулятора на поддержку курса гривны. Введение жестких мер на валютном рынке со стороны регулятора и в дальнейшем будет вызывать противоположную ожиданиям реакцию и стимулировать повышенный спрос на приобретение валюты. При этом ключевым негативным трендом является снижение доверия к национальной валюте.
В квартальном прогнозе подчеркивается, что рынок сделок на межбанке в период с 2010 по 2012 год по объемам вырос почти в 3 раза. Это свидетельствует о том, что в условиях низкой активности банковского сектора на рынке кредитования, он перешел в сферу спекулятивных сделок на валютном рынке.
Аналитики Da Vinci AG отмечают, что на сегодняшний день Украина следует в фарватере тренда, характерного для египетской экономики – стремительного сокращения ЗВР ЦБ Египта для поддержки курса египетского фунта в условиях невозможности выполнения условий МВФ для получения финансовой помощи по причинам социальных рисков.
"Полагаем, что египетский сценарий является сегодня эффективной моделью для коррекции дальнейшей валютной и финансовой политики Украины", - отмечают в компании. "При оптимистическом сценарии развития ситуации уровень ЗВР к концу 2013 года может составить около 20 млрд.долл. В случае пессимистического сценария, он пересечет психологическую отметку ниже 20 млрд.долл", - говорится в прогнозе.
