В ноябре покупаем доллар

Октябрь нас удивил. Никаких тебе валютных катаклизмов, новых банков-банкротов и недоступности вкладов. Хотя такое затишье настораживает. Чтобы вы знали, что есть и что будет на финансовом рынке и куда сегодня следует вкладывать деньги, мы продолжаем ежемесячный обзор инвестиционных возможностей для простых украинцев.

 

ДОЛЛАР

 

В октябре держатели валютных сбережений снова понесли убытки. Все из-за снижения курса доллара за месяц с 8,4—8,5 до 8,15—8,25 грн./$. «Это обусловлено улучшением платежного баланса: вырос экспорт металлопродукции и зерна, а вот объемы платежей по внешним долгам снизились», — объяснил старший аналитик инвестиционной компании Phoenix Capital Андрей Нестерук. По мнению президента фонда «Ринако-Прогресс» Дмитрия Поддубного, немалую роль в укреплении гривни сыграла и реструктуризация долгов НАК «Нефтегаз» на $500 млн: «Отсутствие столь крупного покупателя валюты на рынке привело к тому, что юрлица, которые придерживали валюту в надежде продать ее подороже, продавали ее, уже не ожидая дальнейшей девальвации». «Также курс держал НБУ, изымая свободную гривню с рынка. В октябре фактически не было значительной эмиссии гривни, которая могла бы давить на курс», — рассказал руководитель информационно-аналитического центра FOREX CLUB Николай Ивченко.

 

«ЗА» ГРИВНЮ. Большинство экспертов уверены, что экономическая ситуация и действия НБУ будут способствовать стабильности гривни. «Хоть мы и ожидаем сокращения объемов экспорта стали в ноябре, платежный баланс останется сильным из-за незначительных выплат по внешним долгам», — считает Андрей Нестерук. «Остатки на корсчетах банков в НБУ на конец октября составляли около 14 млрд грн., что намного ниже показателей с начала года. Т. е. у банков нет свободной гривни для спекулятивной скупки валюты, которая могла бы привести к ее девальвации», — объяснил экономист Astrum Investment Management Алексей Блинов.

 

Помогут в стабилизации курса гривни и банки с иностранным капиталом, акционеры которых продолжают увеличивать их капиталы. «Сейчас «Проминвестбанк» готов продать до конца года $500 млн допкапитала. Это наряду с улучшением ситуации во внешней торговле позволяет НБУ не проводить интервенции. Кстати, регулятор уже 1,5 месяца не выходил с ними на рынок», — говорит Алексей Блинов. «Кроме того, в преддверии президентских выборов в Украину начали возвращаться доллары, которые находились в офшорах. Поэтому не стоит ожидать существенной девальвации гривни», — утверждает Дмитрий Поддубный.

«ПРОТИВ» ГРИВНИ. Уже сейчас против нее играют потребность в валюте для расчетов за газ и импортные медикаменты. «Во вторник на межбанке курс пошел вверх, с 8,16—8,18 до 8,24—8,27 грн./$, скорее всего, из-за покупки валюты «Нефтегазом». Ему нужно рассчитаться с Россией до конца недели, ведь там с 7 ноября несколько дней праздников. Могла также сказаться потребность в валюте для закупки импортных лекарств», — объяснил директор казначейства банка «Хрещатик» Алексей Козырев.

 

По мнению эксперта, рост курса был исключительно ситуативным, так как к концу торгов курс доллара опустился до 8,20—8,24 грн./$. «Завтра-послезавтра курс с большой вероятностью вернется на прежний уровень. В ноябре существенных скачков курсов не будет», — уверен Алексей Козырев. В ближайшем будущем может сработать закон о повышении прожиточного минимума и соцстандартов. Напомним, что глава МВФ Доминик Стросс-Кан уже предупредил, что вступление этого закона в силу ставит под вопрос пролонгацию кредитной линии Украине. Кстати, о госбюджете. Его дефицит правительству придется покрывать выпуском гособлигаций и эмиссией гривни, что на пользу нацвалюте не пойдет. Еще один стрессовый фактор — начало выплат вкладчикам «Укрпромбанка» в конце ноября-декабре: часть возвращенных вкладов будет конвертирована в валюту, что может спровоцировать ее подорожание.

 

ПРОГНОЗ. Однако большинство экспертов уверены, что влияние негативных факторов не будет существенным в ноябре-начале декабря. «Резервов НБУ сейчас достаточно для поддержания курса», — уверен Андрей Нестерук. «Если нынешние тенденции на рынке сохранятся, то до конца года курс доллара на межбанке будет находиться в пределах 8,3—8,6 грн./$», — считает Алексей Козырев. По мнению Алексея Блинова, до конца года курс будет колебаться в пределах 8—9 грн./$. А вот в ноябре, считает Дмитрий Поддубный, гривня будет колебаться в коридоре 8,0—8,5 грн./$: в середине месяца валюта может укрепиться до 8 грн./$, а к концу — немного подрастет, но не выше 8,5 грн./$. Но в связи с тем, что в ближайшее время конца эпидемии гриппа не прогнозируют и государство вынуждено будет закупать импортные лекарства, прогноз 8 грн./$ маловероятен. Прогноз «Сегодня» — курс доллара в ноябре будет на уровне 8,3—8,5 грн./$.

 

ЕВРО

 

В октябре евро падал вслед за долларом — с 12,3—12,4 грн. до 12,1—12,2 грн. Хотя в мире евровалюта за месяц немного выросла — с $1,45—1,46 до $1,47—1,48 за евро (а в середине сентября она достигла рекордных $1,50—1,52). По мнению наших экспертов, это происходило за счет негативных новостей об американской экономике.

 

Будущее евро неопределенно. По мнению Николая Ивченко, если из США и дальше будут поступать негативные сигналы, евро к концу года подрастет до уровня $1,50—1,52. Если в Украине курс доллара будет на уровне 8,3—8,4 грн./$, то евро снова вырастет до 12,7—12,8 грн./евро. А вот Алексей Козырев считает, что дальнейшее укрепление евро невыгодно ЕС, так как снижает конкурентоспособность европейских товаров на внешних рынках (растет их цена в пересчете на местные валюты). Поэтому евро может ждать коррекция до уровня $1,45—1,475 к концу года. Поскольку курс гривня/евро в Украине считается не напрямую, а через курс доллара (курс гривня/доллар * курс доллар/евро = курс гривня/евро), то, если в Украине доллар будет в коридоре 8,3—8,6 грн./$, то евро будет — 12,0—12,7 грн./евро.

 

ЧТО ДЕЛАТЬ

 

В условиях курсовой неопределенности, украинцам стоит следить за развитием ситуации вокруг выделения МВФ Украине 4-го транша кредита, увеличения иностранными банками капиталов и, например, выплатой вкладов по «Укрпромбанку». Исходя из прогнозов наших экспертов, ноябрь — лучший месяц для покупки валюты впрок. Покупать доллары и немного евро нужно будет и в том случае, если мы получим финансирование от МВФ (курс будет стабилен и даже может опуститься до 8 грн./$), и если Фонд откажет нам — тогда доллар может на волнениях быстро подрасти на 30—50 копеек. Учитывая немалый дефицит госбюджета, отсутствие источников его покрытия и приближение выборов, в декабре-феврале курс явно будет расти до 9 грн./$, а может и выше. Так что, по какому бы курсу вы не купили валюту в ноябре — 8,0—8,1 или 8,4—8,5 грн./$ — это в любом случае будет выгодное вложение.

 

ВКЛАДЫ: В ОКТЯБРЕ В ПЛЮСАХ ГРИВНЕВЫЕ

 

Наши валютные вклады тоже пострадали — из-за падения курса доллара и евро и инфляции (прогноз по итогам октября — около 1%) по депозитам мы получили убыток. А вот гривневые — в плюсе, из-за того, что ставка по ним выше ожидаемой инфляции. За октябрь ряд банков снова поднял ставки по гривневым депозитам, причем некоторые сразу на 1—2%.

 

«Повышение было вызвано началом предпраздничных депозитных акций банков, по которым ставки, как правило, выше, чем по традиционным депозитным программам», — объяснила аналитик инвестфонда «Интерфон» Виктория Кернеш. По ее словам, самое серьезное повышение ставок было зафиксировано по срочным вкладам в гривне, в частности на срок 1 год и более. Так, гривню на вклад от 3 месяцев до 1 года в крупных банках сегодня можно разместить под 20—24% годовых, а в мелких банках — под 25—27% годовых. Но под такие высокие проценты вкладывать, конечно, не стоит: они говорят, что банку позарез нужны деньги, а значит, дела его не ахти. Лучше ориентироваться на средние ставки. По словам заместителя председателя правления «Брокбизнесбанка» Натальи Синявской, средние ставки по вкладам в гривне на сегодня, в зависимости от срока, составляют от 15 до 22,5% годовых. По коротким и сберегательным вкладам, которые мы традиционно советуем нашим читателям, ставки чуть ниже — от 12 до 17%.

 

А вот по валютным вкладам банки ставок почти не поднимали. Причин тому две. Во-первых, украинцы и без высоких ставок склонны конвертировать гривневые сбережения в валюту, во-вторых, банкам некуда девать привлеченные доллары и евро — кредитование в валюте ведь запрещено. По данным Натальи Синявской, средние ставки по вкладам в долларах сегодня составляют от 6,5 до 13,75%% годовых, в евро — от 4 до 13% годовых. Наш совет — вкладывать валюту на короткие или сберегательные вклады в банки, где ставка в долларах не выше 11—12%, в евро — не более 10%.

 

Самый волнующий вопрос для вкладчика — выбор банка. Наши эксперты по-прежнему советуют банки с иностранным капиталом и государственные. Главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран советует обращать внимание на банки, связанные с мощными финансовыми группами из Франции, Германии, Италии. «У них, в отличие от «малышей», принадлежащих малоизвестным финансовым группам, больше возможностей оказать поддержку своим дочерним структурам», — уточняет эксперт. Осторожными наши эксперты советуют быть и с госбанками. «Родовид Банк», «Укргазбанк» и «Киев» тоже теперь можно считать госбанками, однако мы пока не советуем размещать там депозиты. А вот настоящие государственные «Укрэксимбанк» и «Ощадбанк» (по закону государственным является только тот банк, в котором 100% капитала принадлежит государству. — Авт.), по нашему мнению, входят в список самых надежных банков Украины», — говорит управляющий активами Astrum Investment Management Юрий Ушков. Обратить внимание можно и на банки крупных отечественных финансово-промышленных групп. Но при этом стоит отслеживать самочувствие их акционеров.

 

ПИФЫ. ТОЛЬКО ЧЕРЕЗ ГОД!

 

На фондовом рынке снова потепление — наши вложения в инвестфонды в плюсах (правда, инфляция перекрыла скромный доход интервальных ПИФов, и по ним минус). Эти плюсы скромнее более доходных итогов августа-сентября. «Невысокая доходность инвестфондов связана с падением цен на украинские акции во второй половине октября. Это произошло под влиянием общего падения акций на мировом рынке, а также из-за информации об убытках украинских компаний по итогам третьего квартала 2009 года», — объяснила Виктория Кернеш.

 

Прогноз по ПИФам неуверенный. «Несмотря на рост ВВП в третьем квартале текущего года по сравнению со вторым, четкой уверенности, что экономика «выздоравливает», еще нет», — говорит Дмитрий Поддубный. По его оценкам, в ноябре инвестфонды могут прирасти на 5—6%, так как есть надежды на то, что мировой, а за ним и украинский фондовые рынки переживут новый подъем под влиянием положительных новостей от экономики. Но вкладывать деньги в условиях, когда рынок может пойти как в прибыль, так и в убытки, не стоит. Так что новичками лучше переждать как минимум полгода, а лучше даже год.

 

ЗОЛОТО. ЛУЧШЕ ПЕРЕЖДАТЬ

 

Наши золотые сбережения за октябрь подросли благодаря подорожанию желтого металла в мире (с $1020 до $1040—1060 за унцию, то есть 31,1 г). Финансисты, как и прежде, объясняют тенденцию роста стоимости золота в мире ослаблением доллара. В Украине желтый металл дорожал (с 280—300 до 290—310 грн./г в 100-граммовом слитке), повторяя мировые тенденции. Хотя эксперты считают, что мог подорожать еще больше, если бы не укрепление гривни в октябре.

 

Прогнозы по золоту противоречивые. Цены на желтый металл традиционно связывают с состоянием экономики, прежде всего американской. «Если она в упадке, спрос на золото и его цена растут, так как инвесторы воспринимают золото как убежище от потерь. Если же экономика оживляется, то золото перестает быть самым желанным объектом для инвестиций», — объясняет закономерность Виктория Кернеш. Учитывая нынешнюю ситуацию в мировой экономике, если курс доллара будет продолжать снижаться (например, до $1,50—1,52 за евро вместо нынешних $1,47—1,48), то золото будет дорожать. Например, по словам зампредседателя правления «Диамантбанка» Валерия Олейника, многие западные аналитики утверждают, что в ближайшие полгода цена золота превысит $1500 за унцию.

 

Правда, более реалистичным выглядит совсем другой сценарий. Так, некоторые аналитики прочат евро падение, а доллару рост (см. блок «Евро»), а значит, золото может начать дешеветь.

 

А кое-кто и вовсе прогнозирует обвал цены на золото. «Неделю назад Россия заявила, что планирует продать до 50 тонн золота ради покрытия дефицита бюджета. Аналогичные планы были у МВФ. Это может обвалить цены на золото на 30% и даже больше, то есть как минимум до $700 за унцию», — говорит Александр Охрименко. И хотя Россия уже сообщила, что отложит продажу золота на начало следующего года, вкладывать в золото в таких условиях все же не стоит. Исключения составляют долгосрочные инвестиции. «Если сумма сбережений велика и есть возможность вложить деньги на длительный срок, например на 3—5 лет, то можно инвестировать в банковские металлы, так как их стоимость увеличивается на протяжении многих лет, хоть и не резко», — начальник управления контроля по валютной позиции банка «Хрещатик» Эдуард Назаренко.