Во что вкладывать деньги в 2013 году

Для расчета эффективной ставки доходности я буду использовать величину, которую инвестиция может принести на конец года в гривнах. Все-таки цены в Украине на большинство товаров и услуг выражены именно в нацваюте.

Депозит в гривнах

По данным  компании «Простобанк Консалтинг»   на 17 декабря 2012 года, средняя доходность по вкладам в национальной валюте сроком на один год без права частичного снятия средств в банках из числа 50 крупнейших по размерам активов составляет 19% годовых. При этом максимальная ставка по депозитам с  возможностью  пополнения составляет 25% годовых, без возможности пополнения – 26% годовых.

Для расчета возьмем среднюю ставку 19% при условии, что вся полученная прибыль будет реинвестироваться (капитализация процентов, или возможность пополнения вклада). При таком условии эффективная ставка по итогам года составит почти 20,8% годовых. Если отнять от этой цифры правительственный прогноз по уровню инфляции на 2013-й год (4,8%), получим реальную доходность 16%.

Если рассчитать доходность по максимальной ставке 25% с учетом капитализации, которая увеличит доходность до 28,1%, за минусом инфляции прибыль к концу 2013 года составит 23,3%.

Депозит в долларе США

С депозитами в долларах точно вычислить доходность сложнее, так как необходимо учитывать и возможный рост курса американской валюты.

Средняя доходность по вкладам в долларах сроком на один год без возможности частичного снятия средств составляет 7,8% годовых. Максимальная доходность – 10,8%.

Если для расчета взять ставку 7,8% и депозит с капитализацией или пополнением, эффективная ставка составит 8,9% годовых. Сразу учтем возможность роста курса американской валюты относительно гривны. За основу возьмем опять же таки курс на конец года, заложенный в бюджете-2013 – 8,4 грн/долл. Таким образом, по сравнению с 8,1 грн/долл рост курса доллара составит 3,7%. Прибавляем возможный рост курса доллара к эффективной ставке и отминусовываем инфляцию, получаем: 8,9+3,7-4,8=7,8%. Таким образом, доходность по вкладу в долларе будет в два раза ниже, чем по депозиту в гривне.

При максимальной ставке в 10,8% при условии присоединения процентов к телу депозита эффективная ставка вырастет до 13,5%. Таким образом, доходность составит 12,4% (13,5+3,7-4,8).

Впрочем, стоит учесть, что курс доллара может вырасти и на большую величину. Для примера, возьмем курс 9 грн/долл. В таком случае доходность по депозиту с эффективной ставкой в 8,9% составит по итогам года 15,2% (8,9+11,1-4,8). При условии размещения под максимальную ставку доходность достигнет 19,8% (13,5+11,1-4,8)

Для тех, кто считает, что курс 8,1 грн/долл к концу 2013 года не изменится, достаточно убрать этот показатель из расчетной формулы.

Депозит в евро 

Средняя доходность по вкладам в евро сроком на один год без возможности частичного снятия средств составляет 6,5% годовых. Максимальная доходность – 10,8%. При условии капитализации эффективная ставка вырастет до 6,7% и 13,5% годовых соответственно.

Учесть «курсовой» фактор при расчете доходности по евро еще сложнее, чем по доллару. Возьмем за основу все тот же правительственный прогноз – 1,25 евро/долл. Прогноз очень реалистичен, консенсус-прогноз от 38 крупнейших мировых банков сулит худшие перспективы для евро – 1,22 евро/долл. Напомним, к середине декабря-2012 евро относительно доллара котируется на уровне 1,31.

Итак, при курсе евро относительно доллара 1,25 относительно гривны курс европейской валюты составит к концу 2013 года 10,5 (при курсе доллара 8,4 грн/долл). Таким образом, курс евро относительно гривны снизится на 1,5%.

В итоге доходность по вкладу в евро при эффективной ставке 6,7% составит лишь 0,4% (6,7-1,5-4,8). При ставке 10,8% доходность вырастет до 4,5% (10,8-1,5-4,8). При более существенной девальвации гривны (9 грн/долл) реальная доходность по вкладам в евро вырастет до 7,4% (6,7+5,5-4,8) и 11,5% (10,8+5,5-4,8).

Государственные казначейские обязательства номинированные в долларах

Доходность по гособлигациям для населения по второй серии, которая сейчас реализуется на рынке, была снижена с 9,2% до 8% годовых. Таким образом, при росте курса доллара до 8,4 реальная доходность по гособлигациям составит 6,9% (8+3,7-4,8), при курсе 9 грн/долл - 14,3% (8+11,1-4,8).

Золото

По прогнозам экспертов перспективы ро ста стоимости желтого металла в 2013 году очень хороши – усредненный прогноз 25%. Учитывая спрэд между ценой покупки и продажи (около 8%) и инфляцией (4,8%) реальная доходность снизится до 12,2%. Однако следует помнить, что цены на золото выражены в долларах США и к этой доходности следует добавить величину роста курса доллара относительно гривны.

Таким образом, при девальвации гривны до 8,4 грн/долл реальная доходность по вложениям в золото составит 15,9% (12,2+3,7), при курсе на конец года 9 грн/долл – 23,3%. Как видим, даже при условии девальвации гривны доходность по инвестициям в золоте лишь сравняется с доходностью по вкладам в гривнах.

Фондовый рынок

Прогнозы по фондовому рынку Украины на 2013 год неутешительны – рост около 10%. Тем более нужно будет выбрать такой инвестфонд, который сможет показать прибыль по итогам года, вполне можно и вовсе получить убыток. Таким образом, я решил не включать этот вариант в рейтинг из-за слишком высокой непредсказуемости по доходности по итогам 2013 года.

Итоговая таблица вариантов инвестиций выглядит так:

В качестве вывода можно отметить, что депозиты в гривне являются самым предпочтительным вариантом вложения на 2013 год. Вложения в золото и доллары США можно рассматривать лишь при условии девальвации гривны минимум до 9 грн/долл. Таким образом, для себя я выбрал вариант деверсификации 70% средств в депозит в гривне и 30% в золото. И хотя вложения в желтый металл предпочтительнее на периоды от двух лет, сейчас период благоприятный для покупки золота. Причем речь идет не только о банковских металлах, но и об инвестиционных монетах.

Иван Никитченко