Возможности для спекулянтов, убытки для инвесторов: обзор инвестиций на фондовом рынке за июнь

В минувшем месяце Нацкомиссия по ценным бумагам прилагала усилия для повышения доверия инвесторов к украинскому фондовому рынку. Во-первых, был принят план мероприятий по построению системы пруденциального надзора, который позволит на основе системы показателей заранее выявлять возможные проблемы в деятельности профессиональных участников фондового рынка. Во-вторых, Комиссия одобрила проект закона, которым предполагается усовершенствовать механизмы корпоративного управления в украинских акционерных обществах. В частности, законопроектом предлагается позволить владельцам акций заочно голосовать на собрании акционеров.

Прошедший месяц обозначился также и новым поворотом долгового кризиса в Еврозоне. После Греции, Португалии и Ирландии еще два государства обратились к Евросоюзу за финансовой помощью. Сначала о финансировании в 100 миллиардов евро для рекапитализации своих банков попросила Испания, следом за ней о решении просить у Брюсселя до 10 миллиардов евро сообщил  Кипр.

Чтобы покрыть долговые обязательства отдельных стран Евросоюза, было высказано предложение о выпуске единых облигаций еврозоны. Однако такое предложение категорически не  поддержала   Германия, которая на сегодня выступает едва ли не главным спонсором «кризисных» стран и не хочет усугублять положение. Ведь в случае выпуска общих евробондов, по мнению канцлера Германии, ее стране придется отвечать по обязательствам других государств.

Другим предложенным выходом из ситуации стало соглашение о бюджетной дисциплине, ограничивающее допустимый размер бюджетного дефицита стран-членов ЕС и создание нового стабилизационного механизма, средства которого были бы доступны для государств, придерживающихся бюджетной дисциплины. Также на саммите в Брюсселе лидеры стран-членов договорились о создании единого органа по надзору за банками и о возможности напрямую использовать средства стабилизационного фонда для рефинансирования банков. Однако внедрение этих механизмов пока усложнено несогласием Нидерландов и Финляндии с моделью нового стабилизационного фонда, а так же  блокированием   решения Германией, политические партии и общественные организации которой выступили против вмешательства ЕС в бюджетную политику стран-членов.

Однако существует мнение, что политика бюджетной экон омии может оказать не спасительное, а разрушительное действие на экономику Еврозоны. Ведь сокращение бюджетных расходов замедляет рост экономики, а значит, у государств не будет средств, чтобы рассчитываться по своим долгам. Ввиду этого Евросоюз также выделил 120 миллиардов евро на стимулирование экономического роста в Евросоюзе. Помогут ли такие меры решить долговые проблемы в Европе, пока неизвестно, но на фондовых рынках в июне-2012 они успели вызвать оптимизм.

Индексы: рост после обвала

В начале июня-201 2 украинские фондовые индексы в буквальном смысле рухнули вниз. «Самым ярким событием июня на украинском рынке акций стало обострение кризиса ликвидности. Закрытие позиций отдельными игроками привело к драматическому снижению рынка, что в итоге вылилось в панику, и индекс UX потерял более 20% всего за одну неделю», - рассказывает Павел Ильяшенко, стратег компании Astrum Capital.

Однако падение оказалось краткосрочным и быстро сменилось уверенным ростом. «Когда же паника закончилась, рынок быстро ликвидировал потери и вернулся к уровням начала месяца. С точки зрения активных трейдеров, июнь был месяцем отличных возможностей. С точки зрения инвесторов прошедший месяц также мог стать месяцем возможностей, если такие инвесторы использовали хеджирование для защиты своих позиций», - комментирует Павел Ильяшенко.

В итоге, за июнь-2012 индекс Украинской Биржи снизился всего на 1,2%, а уже за первый торговый день июля-2012 вырос на 7%. Индекс ПФТС был не столь успешен и по итогам июня-2012 снизился на 37%.

Такие резкие перепады фондовых индексов не добавили привлекательности украинскому рынку акций, однако могли сыграть на руку торговцам фьючерсом. «После того, как рынок отскочил от своих локальных минимумов фактически на 25%, говорить о повышенной привлекательности акций в среднесрочной перспективе не приходится. Тем не менее, пробитие индексом УБ уровня 1000 пунктов следует использовать доля наращивания длинных позиций. Такая стратегия подойдет игрокам, которые активно управляют своим портфелем и могут и хотят использовать возможности срочного рынка», - комментирует Павел Ильяшенко. В итоге, украинский фондовый рынок по-прежнему остается привлекательным разве что для спекулянтов, но не для инвесторов.

Инвестиционные фонды

Что же касается инвестиционных фондов, то их прибыль в июне-2012 также была весьма скромной: самый успешный фонд («Фонд недвижимости», КУА УкрСиб Эссет Менеджмент ) смог заработать лишь 41,6 гривны на инвестиционный сертификат. «Что касается инвестиционных сертификатов, то динамика рынка в июне не изменила их привлекательности, так как резкая динамика рынка может провоцировать инвесторов фондов к выводу средств», - комментирует Павел Ильяшенко.

В итоге, наибольшими доходами в июне-2012 могут похвастаться преимущественно фонды, инвестирующие в инструменты денежного рынка и облигации. Соответственно, фонды, инвестирующие в акции, в июне-2012 в большинстве своем получили убыток.

По данным компании "Простобанк Консалтинг"

Евгения Резниченко