НБУ скупает валюту: К чему все это?

Ранее Domik.ua сообщал, может ли система гарантирования вкладов работать лучше .

Ситуация сложилась более чем благоприятная, когда НБУ может не тратить валюту из золотовалютных резервов, а, наоборот, скупать и скупать, тем самым увеличивая золотовалютные резервы, а точнее чистые золотовалютные резервы.

Зачем Украине кредиты МВФ? Этот вопрос часто задают, но еще чаще отвечают путанно и непонятно. Хотя цель кредитования Украины со стороны МВФ прописана и в статуте этой организации, и в Меморандуме Украина - МВФ. Главная цель кредитов МВФ - это не финансирование экономики Украины или интервенции на валютном рынке. Кредиты МВФ как раз запрещено использовать для этих целей. Главная и единственная цель кредитов МВФ – это увеличение золотовалютных резервов за счет этих самых кредитов. Но не чистых золотовалютных резервов, а официальных золотовалютных резервов. А между этими резервами есть очень большая разница.

Согласно официальной информации НБУ, на 1 июня 2016 года официальные золотовалютные резервы Украины составили 13,53 млрд долл., а вот чистые золотовалютные резервы - только 2,73 млрд долл. Разница между этими резервами больше десяти миллиардов. И в этом вся суть парадокса этих резервов.

НБУ и правительство Украины имеет право самостоятельно распоряжаться только чистыми золотовалютными резервами. За счет чистых золотовалютных резервов Украины можно делать валютные интервенции на межбанковском валютном рынке, погашать внешние долги и выплачивать проценты по ним. Только за счет чистых золотовалютных резервов можно покупать за границей газ на зиму. Официальные золотовалютные резервы носят скорее рекламный и престижный характер и должны показывать стабильность государства, но ни НБУ, ни правительство Украины не имеет право использовать ту часть официальных золотовалютных резервов, которые были сформированы за счет кредитов МВФ. А как раз эта разница в десять миллиардов и есть долги Украины перед МВФ по кредитам. Валюта есть, но трогать ее нельзя. И поэтому руководство НБУ, когда пишет о росте официальных золотовалютных резервов Украины, понимает, что это не более чем бравада и пиар. О росте или падении чистых золотовалютных резервов НБУ и правительство Украины старается не упоминать. А стоило бы.

Для сравнения: в декабре 2013 года официальные золотовалютные резервы Украины составляли около 20 млрд долл., а чистые золотовалютные резервы - около 15 млрд долл. Вот тогда действительно золотовалютные резервы, и официальные, и чистые, были на достаточном уровне. Но это было, а сейчас размер чистых золотовалютных резервов катастрофически маленький. Это хорошо видит МВФ и возмущается.

Читайте также: Насколько Украина готова к возобновлению кредитования граждан и бизнеса

Когда весной 2015 года МВФ начал программу кредитования Украины по схеме расширенного финансирования, он рассчитал прогноз официальных и чистых золотовалютных резервов Украины до 2020 года. Это было сделано с целью, чтобы рассчитать возможности Украины погасить кредиты МВФ. Ибо, выдавая кредит, МВФ, прежде всего, думает, как страна-получатель их будет погашать. МВФ хватило Греции, и ему второй Греции в лице Украины не нужно.

Согласно расчетам МВФ, официальные золотовалютные резервы Украины на конец 2015 года должны были быть 18,3 млрд долл., а чистые золотовалютные резервы - 4,2 млрд долл. Фактически по итогам 2015 года официальные золотовалютные резервы были только 13,3 млрд долл., и 1,3 млрд долл. - чистые золотовалютные резервы. Поэтому неудивительно, что МВФ никак не хочет продолжать с Украиной программу расширенного финансирования. Он просто боится иметь дело с Украиной.

Нужно понять МВФ. Специалисты МВФ рассчитали, что для того, чтобы Украина без проблем рассчиталась по кредитам МВФ, нужно, чтобы чистые золотовалютные резервы Украины на конец 2017 года были около 10 млрд долл., а на конец 2020 года не меньше 22,7 млрд долл. Тогда Украина без проблем погасит кредиты МВФ и сможет нормально функционировать. В этом случае, согласно расчетам МВФ, валютный рынок Украины будет устойчив и не будет валютных обвалов и катастроф.

Но действующее руководство НБУ явно не справилось с этой задачей. Сейчас НБУ лихорадочно скупает валюту на межбанке, чтобы показать МВФ, что они могут и хотят увеличить чистые золотовалютные резервы. Поверит ли МВФ Украине в очередной раз и даст ли очередной кредит, посмотрим. В любом случае, наверное, стоит напомнить главе НБУ Валерии Гонтаревой, что, согласно расчетам специалистов МВФ, чистые золотовалютные резервы на конец 2016 года должны быть не менее 5,5 млрд долл. Так что еще скупать и скупать валюту. А по-другому и не получается.